中国影子银行与股票市场的动态结构相关性.PDFVIP

第28卷第4期摇 2018年7月 ·发展改革与中国现代经济体系建设 · 摇 Vol郾28摇 No郾4摇 July2018 DOI:10郾3969/ j.issn郾1674鄄8131郾2018郾04郾009 中国影子银行与股票市场的动态结构相关性* ———基于小波分析法的实证分析及金融风险防控启示 李锦成 (中国社会科学院数量经济与技术经济研究所,北京 100732) 摘摇 要:次贷危机爆发后,影子银行对金融体系和宏观经济的影响备受关注。 全样本格兰杰 因果关系检验证明中国的影子银行规模变动与A股市场波动存在相关性,残差Bootstrap 窗口滚动 检验发现其相关性存在结构突变,进一步利用小波相关系数和相位差进行修正,结果表明:影子银 行规模变动与 A 股市场波动的相关性主要体现在中短期,二者变动具有同向性,主要表现在 2003—2008年和2008—2