取消宽松货币政策-PIMCO.PDFVIP

環球央行焦點 2017年3月 取消寬鬆 貨幣政策 作者 美國聯儲局於3月份調高聯邦基金利率後，專家評論員表示 現在正式踏入「加息週期」；這是當局三個月內第二次加息， 也是自2015年12月以來的第三次（當時是九年半以來首次調 高政策利率！）。不論評論員如何稱之，投資者都不應把上調 Richard Clarida 聯邦基金利率之舉視作美國利率週期收緊的開端，而應視 董事總經理 環球策略顧問 為一個過程的展開，以取消目前已經存在並會持續一段期間、 充斥於全球金融體系的大型寬鬆貨幣政策。 我們可以透過一些途徑來量化寬鬆貨幣政策的幅度。繼3 月份加息後，美國的有效 聯邦基金利率 （名義利率）約為0.9% ，仍遠低於聯儲局首選的通脹量度指標 （個人消費開支或PCE ），而目前的整體個人消費開支為1.9%