中期票据发行实例投资银行部（创新业务部）课件.pptVIP

2011年集团发行中票的环境与背景 国内经济继续保持复苏势头 增速出现放缓的迹象 国家注重经济发展的质量，主动调低经济 增长目标，房 地产等重要的投资行业发展 受到抑制。 为抑制通货膨胀水平，政府将控制物价水 平稳定作为经济政策首要目标，提出货币 紧缩型政策，削弱了实体经济的增长速度 经济增长在保持稳定基础上有所回落 2011年集团发行中票的环境与背景 二、债券市场发行情况 备注：2011年债券市场包括：银行间债券市场、交易所债券市场、商业银行柜台市场 信用产品中，金融债、短期融资券、中期票据和公司债发行量增幅较大，主要原因有二： ●为了控制风险，银监会提高了对商业银行资本充足率等多项 监管指标的要求，我国银行业新监管标准即将实施，各银行资产和业务规模的扩张进一步增强了其补充资本金的需求，而次级债因发行审批难度较小、发行程序简单、发行周期短，成为商业银行补充次级资本的重要工具。 ●由于央行持续紧缩银根，今年来商业银行严格控制信贷投放，信贷资源变得紧张，这促使企业转而寻求其他融资渠道，短期融资券、中期票据等信用产品发行因而大幅放量。 2011年集团发行中票的环境与背景 2011年集团发行中票的环境与背景 6月末债券市场余额券种分布 以国债、地方政府债、央行票据和政策性银行为主的利率产品合计占比74.73%； 以金融债、企业债、中期票据、短期融资券和公