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第六章 投资分析
6.1 股本结构与规模
公司注册资本350万元,其中技术入股105万元,资金入股140万元,管理层筹资105万元。股本结构如下:
股本规模 股本来源
管理层筹资
资金入股
技术入股
金 额
105万
140万
105万
比 例
30%
40%
30%
表7-1 股本结构表
图7-1 股本结构图
6.2 资金的运用与来源
公司初期向银行借款资金20.68万元,用作流动资金。资金主要用于购建生产性固定资产、运杂费等合计210.44万,以及生产中所需的直接原材料、直接人工、制造费用及其它各类期间费用等共计160.24万。
6.3 投资收益与风险分析
为了便于公司的投资收益与风险的分析,特作出如下假设:公司的设备、原材料供应商的信誉足够好,设备到货、安装、调试在4个月内完成,生产中能够保证产品质量。
6.3.1投资收益分析
对沈阳市浑南开发区进行了1000份调查问卷分析,收回800份,
从上面的调查问卷得之,顾客一定会买本公司产品的有122人,可能会买的有550人,可能不会买的有99人,不会购买的有29人;对购买欲望的结果汇总如下图:
图7-2 购买欲望分析图
假定投产当年沈阳有2万客户需要对防盗装置进行购买,从调查问卷了情况来看,一定会购买的客户有15.3%*2=0.306,可能会买以及可能不会购买人群中保守估计10%的人购买了本公司的防盗装置产品,则销量为10%*2=0.2,由此可以统计本公司投产第一年就会向外销售产品0.5万个。
本公司由于是处于建立初期,所以第一年只在沈阳地区进行销售,第二年扩大销售范围在东北地区进行销售,第三年到第五年由于该公司逐步趋向成熟,将产品推广到全国。
根据以上分析结果对该产品接下来几年进行销量与销售额的预测:
表7-2 销量与销售额的预测
年份
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
销售量(万套)
0.5
1.1
1.75
3.1
5.3
销售单价(元/套)
1000
999
990
988
986
销售额(万元)
500
1098.9
1732.5
3062.8
5225.8
注:制作成本530元/件
6.3.2 前五年投资现金流量表预测
表7-3 前五年投资现金流量表预测表
单位:万元
初期
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
固定资产投资
210.44
流动资金
160.24
销售收入
500
1098.9
1732.5
3062.8
5225.8
-变动成本
325.63
600.79
1010.48
1432.75
1583.2
-固定成本
48
50
57.43
63.65
65.87
税前利润
126.37
448.11
664.59
1566.4
3576.73
-税收
0.00
0.00
0.00
391.6
894.18
税后利润
126.37
448.11
2051.66
1174.8
2682.55
+折旧
8.43
9.26
25.35
13.76
15.4
+无形资产摊销
5.00
5.00
5.00
5.00
5.00
净现金流量
-370.68
139.8
462.37
681.13
2337.16
2702.95
注:(1)所得税比率25%。
投资回收期:
1+(462.37-139.8)/462.37=1.7年
投资净现值:
根据公式:
=-370.68+139.8*(P/F,15%,1)+462.37*(P/F,15%,2)+681.13*(P/F,15%,3)+2337.16*(P/F,15%,4)+2702.95*(P/F,15%,5)=3228.63
考虑到目前资金成本较低,以及资金的机会成本和投资的风险性等因素,i取15%(下同)
净现值是指投资项目寿命周期内的现金净流量的现值和,为正数时说明投资的现金径流量之现值超过贴现后的现金流出量,投资报酬率超过预定贴现率,该公司的净现值为3228.63远远大于零,说明该投资方案有利。
内含报酬率:
根据公式:
计算得内涵报酬率为44.14%,远远大于资本成本率,所以投资方案可行。
4. 盈亏平衡分析
销售价格 P=1000元; 销售收入 S;
CS
C
S
Q*=1900件
经营成本 C;
单位可变成本 b;
销量 Q,保本点 Q*
公司在第一年销售量就远超过保本点,之后几年更是大大超过经营成本,公司逐年增加盈利,具有良好的发展前途。
6.4财务分析
6.4.1公司主要财务假设
公司设在沈阳浑南经济技术
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