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中期票据信用评级报告 陕西建工集团有限公司 2018年度第一期中期票据信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字 【2018】457号 评级结果 评级观点 主体信用等级：AAA 东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金 评级展望：稳定 诚”）通过对陕西建工集团有限公司 （以下简称 “陕西建 本期中期票据信用等级：AAA 工”或 “公司”）经营环境、业务运营、企业管理以及财 务状况的综合分析，认为作为陕西省最大的具有房屋建筑 工程施工总承包特级资质的国有建筑工程施工企业，公司 中期票据概况 工程施工资质完备且等级高，在陕西省和国内建筑市场具 注册金额：20亿元 有很强的竞争实力；公司施工经验丰富，技术实力很强， 本期发行金额：10亿元 在BIM技术、工程质量管理等方面处于行业领先水平；公 本期中期票据期限：3+N年， 司房屋建筑工程业务新签合同额持续增长，期末在手合同 于公司依照发行条款的约定 金额充足，业主中政府、事业单位、大型国企等占比较高， 赎回之前长期存续，并在公司 回款较有保障；公司机电安装业务、市政工程和公路工程 依据发行条款的约定赎回时 业务期末在手和新签合同额充足，收入和利润保持增长， 到期 可对公司收入和利润形成有益补充；近年公司营业收入和 募集资金用途：偿还有息债 利润总额保持增长，资产负债率有所下降，债务结构有所 务、补充营运资金 优化。 同时，东方金诚也关注到，近年来，受建筑行业主要 评级时间 原材料价格持续上涨及营改增影响，公司建筑施工业务毛 2018年10月19 日 利率有所下降；公司在建项目未来投资额较大，同时随着 在手PPP项目规模的提高，未来或将面临一定资金压力； 近年公司有息债务规模有所波动但仍保持一定规模。 评级小组负责人 综合考虑，东方金诚评定陕西建工主体信用等级为 贺畅 AAA，评级展望为稳定。基于对公司主体长期信用以及本 评级小组成员 期中期票据偿还能力的评估，东方金诚评定本期中期票据 吕春阳 的信用等级为AAA，该级别反映了本期中期票据具备极强 的偿还保障，本期中期票据到期不能偿还的风险极低。 邮箱：dfjc-gs@ 电话：010 传真：010 地址：北京市西城区德胜门外大街 83号德胜国际中心B座7层 100088 1 中期票据信用评级报告 评级结果 主要数据和指标 主体信用等级：AAA 项 目 2015年 2016年 2017年 2018年