CPA企业战略与风险管理 第五章 第4-5节.pptVIP

③期货 期货是指在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种资产。 期货可分为商品期货与金融期货两大类。 期货合约的主要类型： a.商品期货：标的为实物商品的期货 b.外汇期货：标的物是外汇，如美元、欧元、英镑、日元等 c.利率期货：标的资产价格依赖于利率水平的期货合约，如长期国债、短期国债、商业汇票和欧洲美元期货（教材有误，应为欧洲美元存单期货） d.股票指数期货：标的物是股价指数 ④期权 期权是在规定的一段时间内，可以以规定的价格购买或者出卖某种规定的资产的权利。 ·按交易主体划分，期权可分为买方期权和卖方期权两类。 ·按行权时间不同，分为美式期权和欧式期权。如果在到期日之前的任何时间以及到期日都能执行，称这种期权为美式期权。如果只能在到期日执行，称为欧式期权。 【买方期权】是指赋予期权持有人在期权有效期内按履约价格买进（但不负有必须买进的义务）规定的资产的权利。 ·实际价格 ＞ 履约价格，行权 ·实际价格 ≤ 履约价格，不行权 【例如】某投资者在2012年9月以1.33美元购买10手12月到期、执行价格为90美元/桶的美式原油期货看涨期权。 在合约有效期内，价格高于90美元/桶，行权