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当前市场热点与焦点分析与探讨 中储棉花信息中心 冯梦晓 当前宏观经济形势与宏观经济政策 中国大宗农产品竞争格局与棉花资源潜在供给 棉花产业政策与涉棉产业市场主体 主要内容 当前宏观经济形势与宏观经济政策 改革开放以来 ，中国首次面对经济起而不动 2008年国际金融危机爆发以来， 国内外需求明显萎缩； 企业盈利能力普遍下降，财政金融风险累积； 多次短期刺激措施均未有效启动私营部门投资热情； 经济增长动力不足，增速明显放缓。 实际利率高企 财政收支承压 4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6％，连续三年多负增长。产品一旦产出就折价，严重挫伤生产积极性。 扣除PPI后得到实际利率，实际贷款利率较高，压力大。除部分大型国有企业能够获取优惠贷款外，广大中小企业为取得贷款，往往只能被动接受银行的苛刻条件，并支付利息以外的额外成本，大量中小企业的综合贷款成本已经超过15％，甚至20％。那些无法从银行取得贷款支持的中小企业，不得不以更高的融资成本向非银行金融机构筹措发展所需资金。 最好的中国上市公司非金融类，其回报率当前降到9%的水准。近期国有企业的投资回报率为7%。 中小企业很差，而金融企业收益率非常高。 有研究显示，1985-2013年中国企业提出生产税以及企业所得税后，投资回报率已经下降到5%。 4月全国财政收入同比增长8.2％, 预算支出比上年同月增长33.2％。