巴菲特姐忠告6.docVIP

巴菲特忠告6：公司负债率一定要低 先前提到的《财富》杂志的研究可以充分支持我的论点。在1977年到1986年间，总计1000家企业中只有25家能达到连续10年平均股东权益报酬率20%，且没有一年低于15%的双重标准。而这些优质企业同时也是股票市场上的宠儿，在所有25家企业中有24家的表现超越标准?普尔500指数。这些《财富》500强可能让你大开眼界，首先是相对于本身支付利息的能力，他们所运用的财务杠杆极其有限，一家真正好的公司是不需要借钱的；第二是除了有一家是所谓高科技公司，另外少数几家属于制药业以外，大多数公司的产业相当平凡普通，大部分现在销售的产品或服务与10年前大致相同。 ??? ——沃伦?巴菲特 ??? 【巴菲特现身说法】 ??? 巴菲特认为，投资者购买的股票其负债率一定要低；公司负债率越高，你的投资风险就越大。 ??? 巴菲特在伯克希尔公司1987年年报致股东的一封信中说，实践表明，能够创造盈利新纪录的上市企业，现在的经营方式与其5年甚至10多年前并没有多少差异。公司管理层虽然应当明白学无止境的道理，但也绝不可以盲目变革，否则反而容易增加犯错误的机会。巴菲特把它比喻为：在一块动荡不安的土地上，不太可能建造一座固若金汤的城堡。 ??? 他说，美国《财富》杂志的研究就可以支持他的这种论点。该杂志研究表明，在1977年到1986年的10年间，在美国1000家上市企业中只有25家