证 券化顾问业务操作介绍.pptxVIP

证券化顾问业务操作;2;3;一、证券化业务介绍;一、证券化业务介绍;一、证券化业务介绍;一、证券化业务介绍;一、证券化业务介绍;一、证券化业务介绍;一、证券化业务介绍;;6、发达国家资产证券化的兴起、危机与现状 资产证券化在美国经过四十多年的发展，已成为固定收益市场重要的一个版块，无论在市场规模、产品类型、制度安排和投资结构方面都处于世界领先地位，而越来越多的按揭贷款要求和日益复杂的证券化结构，也导致了2008年的次贷危机。 1970s 住宅抵押贷款支持证券（RMBS） 1980s 商业地产抵押贷款支持证券（CMBS） 1980s 资产支持证券（ABS）-租赁合约、汽车贷款、信用卡应收款、不良资产、学生贷款 2000s 债务抵押债券（CDO) -贷款担保证券（CLO）、债券担保证券（CBO） 资产证券化市场的崩溃 在美联储连续三年上调利率后，2007年初房价开始下跌，次级抵押贷款的预???和违约率超过预期。2007年中，大量次级抵押贷款只能以较大的折扣卖出，很多贷款机构破产倒闭。2007年底，次贷市场崩溃，资产证券化市场遭到重创。 经历了次贷危机之后，资产支持证券的发行量和存量占比均有所下降，但依然是美国的重要固定收益品种，2014年发行资产支持证券1.49万亿美元，占全年债券市场总发行量的25.53%；截止2014年3季度末，资产支持证券余额超过10万亿美元，占债券市场总规模的26.15%。 ;一、证券化业务介绍;14;二、证券化监管环境;16;17;18;19;20;三、原始权属人和基础资产甄选;22;23;24;25;26;27;28;29;30;三、原始权属人和基础资产甄选;32;;四、证券化交易结构;35;五、证券化流程;五、证券化流程;38;2. 关键步骤说明 2.1 产品设计;2. 关键步骤说明 2.2 信用增级;41;到期前;五、证券化流程;五、证券化流程