第7章债券发行承销.pptVIP

; ;;三、债券的承销 在债券间接发行中，证券中介机构代理发行人发行债券——证券中介机构借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销。 ; 第二节 国债的发行与承销 一、国债发行方式 目前，凭证式国债发行完全采用承购包销方式；记账式国债发行完全采用公开招标方式。 (一)公开招标方式 公开招标方式是指按照投标人的直接竞价来确定发行价格。 ;;二、国债承销程序 (一)记账式国债的承销程序 记账式国债是一种无纸化国债，主要通过银行间债券市场和证券交易所的交易系统向商业银行、证券公司、保险公司、信托投资公司等具有国债承购包销团资格的机构和投资者发行。 ;(二)凭证式国债的承销程序 凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。 ;三、国债的发售价格 在现行的多种价格的公开招标方式下，财政部允许承销商在发行期内自定发售价格，随行就市发行。 国债发售价格的因素： ;四、国债的一级自营商制度 我国的一级自营商是指具备一定资格条件并经财政部、中国人民银行和中国证监会共同审核确定的银行、证券公司和其他非银行金融机构。国债的一级自营商可直接向财政部承销和招标国债。 ; 第三节 企业债券的发行与承销