第8章指数型-第八章.pptVIP

INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS Copyright ? 2011 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw-Hill/Irwin 第八章 指数模型 8-* 降低了多种指数时的输入数量 证券分析师更容易专注 单指数模型的优点 8-* βi 表示证券i的系统性风险。 β 表示系统风险。 m 是影响所有证券收益的宏观经济变量。 标准普尔500指数通常被作为m的代表。 ei 衡量 特定公司的不确定性 单因素模型 8-* 单指数模型 回归方程: 期望收益- β关系: 8-* 单指数模型 风险和协方差: 总风险 = 系统性风险+公司特定风险 协方差= β 的乘积x 市场指数风险: 8-* 单指数模型 相关系数 = 与市场之间的相关系数的乘积 8-* 指数模型和分散化 等权重组合的方差，其公司部分是: 当n变大时, σ2(ep) 趋于零，公司层面的风险会被消除。 8-* 图 8.1 单因素经济中β系数为βp等权重组合方差 8-* 图 8.2 SP 500 和 HP的超额收益 8-* 图8.3 HP和SP 500的散点分布图，惠普的证券特征线 8-* 表8.1