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第八章　资本成本 资本成本与投资决策和资本结构决策密切相关。 本章将主要介绍资本成本的概念、计算方法以及资本成本在具体分析决策中的应用等有关内容。 第一节　资本成本概述 资本成本与投资收益是同一个问题的两个方面，它既是筹资者为获得资金所必须支付的最低价格，又是投资者提供资金所要求的最低收益率。 第一节　资本成本概述 一、资本成本的概念 二、资本成本的作用 三、影响资本成本高低的因素 一、资本成本的概念 资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 广义地讲，企业筹集和使用任何资金，无论是长期资金还是短期资金，都要付出一定的代价。 狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。由于长期资金也被称为资本，所以长期资金的成本也称为资本成本。 资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。 资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。 资金占用费是指占用资金支付的费用，如股票的股利、银行借款利息和债券利息等。 资本成本通常用资本成本率来表示。资本成本率是指公司使用资本所负担的费用与筹集资本净额之比，其计算公式为： 二、资本成本的作用 （一）资本成本在企业筹资决策中的作用。 资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据。 1、资本成本是影响企业筹资总额的重要因素。 2、资金