2010年2月5日投资报告-A1009.pdfVIP

   策略师：江柳  策略投资报告 （2010 年 2 月 5 日） 【大豆期货】 一、 策略摘要 标的物  策略类型  操作周期  占用保证金（金额、 止 损 额 度 第一目标 比例）  （金额，比 价位  例）  A1009  波段多单  3‐10 个交易 1880 元，2%  3720 3850 元/ 吨 日  元，.8%  二、基本分析 1. 中国政府对2009/2010 年度国产大豆制定的收储底价为 3740 元/ 吨，较去年高出 240 元/ 吨 2. 从收储实际执行情况看，由于去年东北产大豆大幅减产，产区农民对 3740 元/ 吨的大豆 收储价认同度依然较低,农民心理价位仍维持在 4000 元/ 吨水平。虽然据此前政策，本年 度大豆收储截止日期为 4 月 30 日，但由于迄今已收储数量明显不足，所以该截止日期 很可能后延。这就意味着未来东北产区大豆现货价格很难低于 3740 元/吨的收储底价。 3. 以黑龙江产区大豆现货3740 元/ 吨估算，1009 合约大豆仓单成本至少要达到 3950，若考 虑占用资金利息费用，交割成本将超过 4000 元/吨水平。由此可见，当前连豆 1009 合约 目前3750 元/吨的价格已属严重超跌水平，空头在这样的低价位是无论如何也不会交货 的，所以多头完全可以耐心持有以等待期价的理性回归。 4. A 股下跌空间有限，安全边际高 分析师观点：自从 2009 年 12 月中央经济政策会议召开以来，中央管理通胀的信心不但坚 定，且颇具实效性，具体政策频频出台且招招儿见效。然而农业是无辜的，农产品期货在本 轮针对资产价格的调整中稀里糊涂的被打压，目前投资机会显现。      策略师：江柳  三、技术支撑阻力 价位 说明 3790-3800 短期技术阻力 阻力 3720-3740 技术和基本面双重支撑区间 支撑 四、操作 入场区间 3750，上下5点 止损位 3720 目标区间 第一目标位3850 头寸 1手 五、技术分析： 图表 1 A1009周线图    技术上看，该品种正处在回调趋势当中。           策略师：江柳  图表 2  日线  近日该品种走势有企稳迹象