投资学第三讲投资的收益与风险陈善昂.pptVIP

假设某投资者要在两项风险资产A与B之间进行投资选择. 如果运用前面的变异系数进行分析可以得出A的风险/收益权衡好于B的结论.但投资是否就应当选择A呢?关键还要看投资者的风险厌恶程度.即投资者在选择风险资产时应当遵循最大化收益的同时最小化风险. 在此引入无差异曲线进行分析. 效用的无差异曲线由效用函数给出. 项目 预期收益% 标准差% A 10 18 B 15 25 * Copyright?Shanangchen,Department Of Finance,Xiamen University * * 预期收益(效用) * Copyright?Shanangchen,Department Of Finance,Xiamen University * 方差(标准差) 不同投资者对于承担同样的风险,要求的风险溢价不同,使得无差异曲线的斜率明显不同.斜率越大,表明投资者越厌恶风险,亦即要求的风险溢价越高. .A .B L1 L2 * C L2’ 1.一家银行提供给你两种三年定期存款1万元的利率选择：（1）月利率1%.（2）年复利12%.你会选择哪种方式？ 2.你投资2.7万元于一个公司债券,每1000元面值的债券售价为900元.在来年,1000元债券能够提供的利息为75元.年末债券价格有三种可能（0.2的概率为850元,0.5的概率为915元,0.3的概率为985元）.你的另一种投资选择是国