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第 3 章 金融市场 第一节 金融市场概述 金融市场国际化：市场交易国际化；国际融资；外币买卖；市场参与者国际化 第一节 金融市场概述 金融活动自由化： 减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制；放松或解除外汇管制；允许混业经营；放宽或取消对银行的利率管制。 Number 1 * * * * * * * * 一、股票市场 1、股票的发行 股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证。 普通股是最基本的形式 发行市场/一级市场运作 中国股票网 深圳证券交易所 上海证券交易所 第三节 资本市场 ——咨询与准备：发行方式（公募与私募）、承销商的选择、准备招股说明书、发行定价 ——认购与销售：包销/承销、代销 2004年3月10日，楚天高速股票A股在上海证券交易所开锣上市。 2007年9月北京银行成功上市 * * 2、股票二级市场的结构和交易 证券交易所 场外交易/柜台交易 第三市场 第四市场 一、股票市场 全国股票交易量 第三节 资本市场 * * 二、长期债券市场 1、债券发行的准备阶段 2、债券的评级审批阶段 3、债券的发行交易 4、债券的偿还 5、债券收益率 中国证券网 第三节 资本市场 记账式国债 柜台交易流程 * * 二、长期债券市场 张三以95元的价格购得甲公司发行的面值100元、票面年利率10%、按年分期付息10年后还本的担保债券1手，张三持有该债券一年后以105元的价格转让给了另一投资者乙公司。 计算该债券的名义收益率、即期收益率 计算张三持有该债券的收益率 计算乙公司持有该债券到期收益率 第三节 资本市场 * * 债券收益率计算 * * 债券收益率计算 * * 债券收益率计算 回目录 * * 本章小结 金融市场是历史的产物、市场的产物、商品经济的产物。 金融市场由五大要素构成。 货币市场是短期资金融通市场，资本市场是长期资金交易的机制。 从世界的角度看，金融资产证券化、金融市场国际化、金融活动自由化是未来金融市场发展的趋势。 * * 本章考核要求 概念：货币市场；资本市场；同业拆借；回购协议；场外交易；投资基金；风险投资 识记：金融市场的分类，金融市场要素，货币市场子市场，资本市场子市场。 理解：金融市场功能，金融资产证券化，金融市场国际化，金融活动自由化，货币市场特点，资本市场特点，同业拆借，投资基金，风险投资。 运用：票据贴现，股票发行与流通，证券发行与交易，发展资本市场对发展经济的积极意义。 考核 * * 本章思考题 金融市场构成要素有哪些？ 金融市场具有哪些经济功能? 发展资本市场对经济发展有何意义？ CDs与定期存款单有何区别？如何看待我国的CDs市场的发展？ 回章首 * * * * * 金融市场的定义 　　金融市场是金融领域各种市场的总称。所谓金融，即资金的融通，它是商品货币关系发展的产物，只要存在着商品货币关系，就必然会有金融商品的融通活动。 　　金融市场就是通过各种交易方式，促使金融产品在供求双方达成交易即进行商品买卖的场所，或者说，是金融商品的供求双方运用市场机制，通过交易进行融资活动的流通领域。资金融通是通过金融产品来进行的。所谓金融产品，是指资金融通过程的各种载体，它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。就是说，这些金融产品就是金融市场的买卖对象，供求双方通过市场竞争原则形成金融产品价格，如利率或收益率，最终完成交易，达到融通资金的目的。 　　一个金融市场既可以是某一特定的“地方”，如证券交易所，也可以是某些特定的网络，如计算机网络。一个金融市场的本质是一种关系，一种交换的关系，一种资本的交换关系。因此，对于金融市场来说，重要的不是其地理位置和场地，而是在其中交换的资本数量和交换的质量。随着通讯技术的发展，纯粹从金融市场的组成来看，区域空间的分布在很大程度上已经失去其意义。 金融市场的特点 　　一般而言，金融市场具有如下特点： 　　１、金融市场的非物质化。这种非物质化首先表现为股票等证券的转手并不涉及发行企业相应份额资产的变动；其次，即使在“纸张”上，金融资产的交易也不一定发生实物的转手，它常常表现为结算和保管中心有关双方帐户上的证券数量和现金储备额的变动。金融产品交易的非物质化使得金融交易可以完全凭空进行，买空卖空活动在金融市场上司空见惯。尽管这种非物质化，在一定程度上加大了金融市场上的投机性，然而，它却加速了金融产品的流动性。而这正是金融市场的生命力旺盛的原因之一。 　　２、现代金融市场是信息市场。由于金融市场的核心内容──金融产品交易可以抽象掉其硬的物质方面的限制，所以金融市场的“软”的方面，即信息方面就显得特别重要。金融市场事实上是一个信息市场。其信息的发布、传递、收集、处理和运用