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第2章 投资者资信评估 财政金融学院 张理平? * 财政金融学院 张理平? 投资项目评估学 第2章 投资者资信评估 资信评估的目的和内容 资信评估的方法和指标体系 企业资信等级的划分和评定 一、企业资信评估的目的和内容 ⒈ 企业资信评估 所谓资信是指企业的资质和信用度。资质是指企业的经济技术实力、经营管理能力和经营状况等企业基本条件；信用度是指企业在经济活动中履行承诺、讲求信誉的程度。 企业资信评估是指对企业的资质和信用度进行检验和计量，并科学、客观地作出全面评价的过程。 企业资信评估由独立、公允的第三方进行。 ⒉ 企业资信评估的目的 资信评估的根本目的在于消除或降低信息不对称对经济活动主体的不利影响。 具体到金融活动和实体经济活动中，资信评估的目的有所不同。 在金融活动中，资信评估常称为信用评估，主要是对各类企业所负各种债务能否如约还本付息的能力和可信任程度的综合评估，是对债务风险的综合评价。 在实体经济活动中，资信评估除了解企业在交易活动中对债务的偿还能力外，还可能全面了解企业能否具备从事某种经济活动的基本条件。 投资项目评估中的资信评估主要就是对参与项目建设过程中各个环节的经济主体是否具备承担相应任务的基本条件进行全面评估，但主要是对投资项目投资主体的资信予以全面评估。这也是全面落实建设项目法人责任制的具体要求。 ⒊ 企业资信评估的主要内容 在投资项目评估中，对投资者资信评估的主要内容包括： 投资者的发展历史过程 投资者素质 经营管理 经营效益 投资者信用 发展前景 二、资信评估的方法和指标体系 ⒈ 资信评估程序 企业提出评估申请 签订资信评估协议书 评估工作过程 资信等级的决定 通知企业资信等级结论 复评 监测与跟踪 ⒉ 资信评估的方法 定性分析与定量分析相结合 静态分析与动态分析相结合 综合分析评价法 ⒊ 资信评估的指标体系 ⑴反映资产结构的评估指标 ①资产负债率 （70%） ②固定资产净值率 （65%） ③流动比率 （130%～200%） ④速动比率 （≥100%） ⑤长期资产与长期负债比率 （≥150%） ⑥存货周转率 ↑ ⑦应收账款周转率 （400%） ⑵反映信用程度的评估指标 ①全部资金自有率 （60%） ②定额流动资金自有率 （30%） ③流动资金贷款偿还率 （100%） ④呆滞资金占有率 （5%） ⑤贷款支付率（应付账款清付率)（95%） ⑥贷款按期偿还率 （100%） ⑦合同履约率 （95%） ⑶反映经营管理的评估指标 ①产品销售增长率 （10%） ②一级品率 （国家目标值） ③新产品开发计划完成率 （100%） ④产品销售率 （95 %） ⑤产品库存适销率 （95%） ⑥全部流动资金周转率 （4%） ⑷反映经济效益的评估指标 ①资金利税率 （15%） ②销售收入利润率 （15%） ③利润增长率 （5%） ④资产报酬率 （≥行业目标值） ⑤资本收益率 （15%） ⑥资本保值增值率 （≥100%） ⑦社会贡献率 ⑧社会积累率 三、资信等级的划分与评定 ⒈ 资信等级的划分 资信等级又称信用等级，通常是指基于评估对象的信用、品质、偿债能力以及资本资产结构等的指标级别，即信用评级机构用既定的符号来标识经济主体资信的级别结果。 信用等级的设置是指在严密分析的基础上，通过一定符号，向评级结果使用者提供反映评级对象信用可靠程度而又通俗易懂的信用品质信息。因此，对信用等级的设置要科学合理，还应该简单明了，具有大众性、可理解性。 对于我国企业资信评估的信用等级采用国际通行的四等十级制评级等级，具体等级分为：AAA，AA，A，BBB，BBB，BB，B，CCC，CC，C，D。同时也是衡量企业财务能力的重要指标体系。