第3章投资决策20柿09本科.pptVIP

第三章投资管理 第三章投资管理 第三章投资管理 第三章投资管理 第三章 投资管理 第一节 概述 第二节投资项目评价方法 第三节特殊投资----企业购并 第一节概述 一、项目可行的标准： ●投资回报率大于等于投资者要求的报酬率 对于一个回报率是10%的项目，你满意吗？ 影响投资项目决策的因素 1、项目产生的收益： 1、现金流量而非会计利润 2、是增量的现金流量 3、营业现金流量 4、税后的现金流量 5、机会成本和营运资金 6、忽略沉没成本 2、货币的时间价值 3、税收 投资所涉及的税种、税率、纳税方法等 收入与费用及其确认的时间和方式 旧设备的处理涉税 已折旧资产的出售,如售出价格高于账面价格，高出部分缴纳所得税； 如售出价格低于账面价格，低于部分免所得税 4、企业的战略目标 更新固定资产 某企业拟以新铸模代替旧铸模，预计更新后每年能够节省各种费用7100元。已知新旧铸模的折旧期限都是4年，期末无残值；旧铸模已使用两年，预计能够按账面折余价值以2000元出售。新旧铸模都使用加速折旧（折旧率分别为：33.33%、44.45%、14.81%、7.41%），新铸模的购置成本为18500元，运费安装费1500元，旧铸模的折旧基数为9000元。若企业要求的报酬率为12%，问：是否应该更新？(所得税率40%) 步骤1：初始现金投入（ c0 ）计算 新资产的购置成本 18500 加：运费安