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Lecture 8 可转换债券和租赁融资 可转换债券 什么是可转换债券？ 指由公司发行并规定债券持有人在一定期限内按约定的条件可将其转换为普通股的债券 可转换债券的属性 双重属性：债务属性和权益属性，所以是混合型筹资 当持有人在转换之前，发行公司需要定期支付利息，如果在转换期内，持有人未转换为股票，则发行公司需要到期偿付债券 (债务属性) 在规定转换期内，持有人如果将其转为股票，则发行公司的负债转化为股东权益 (权益属性) 发行条件与发行资格 发行资格：上市公司重点国有企业 发行条件： 1) 最近一起未经审计的净资产不低于人民币15亿 2) 最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息 3) 最近3个会计年度经营活动的现金流今个不少于公司债券1年的利息 4) 累计债券总额不超过公司净资产的40% 可转换债券的转换 (转换期限) 转换期限：是指按发行公司的约定，持有人可将其转换为股票的期限。一般来说，不同公司的可转换期限最短为3年，最长为5年 持有人可在可转换债券发行6个月后，将其转换为股票 注意：转换期限是指可以转换成债券的最后期限 (不同公司其所设定的期限也不同，规定是3至5年)，6个月是指持有人可转换为债券的最早期限 可转换债券的转换 (转换价格) 转换价格：是指以可转换债券转换为股票的每股价格，通常以发行可转换债券前一个月股票的平均