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第5章 长期投资决策及评价方法 本章内容提要 长期投资决策的分类和程序 长期投资决策中的财务评价原理 长期投资决策中的财务评价规则及其比较 一、长期投资决策的分类和程序 （一）长期投资决策的分类 　长期投资决策是指公司对长期项目投资进行规划、评价和取舍的过程。在本质上，长期投资决策属于对资本支出项目的价值评估，以据此判断该项目的财务可行性（或不可行性），即从价值角度来判断新项目能否为公司、股东带来价值增值。 １、按投资目的分类： 资产更新项目； 扩大经营项目； 法定投资项目； 研发项目。 ２、按投资项目之间的相互关系分： 独立项目； 互斥项目； 关联项目。 （二）长期投资决策的程序 确定投资战略 投资项目筛选 投资项目决策 投资项目实施 项目实施的事后管理 二、财务评价原理及方法 （一）评价原理及相关参数 １、评价原理： 长期投资决策中的财务评价是指从财务管理角度对长期投资项目所做的价值判断，它告诉你:哪些项目可取？哪些应该放弃？原因何在？新项目将为公司价值和股东财富带来怎样的影响？ ２、财务评价中的相关决策参数 现金流量（NＣＦ）； 折现率（ＫＷ）； 项目期限（t） （二）财务评价方法 动态评价法 静态评价法。 动态评价法，又称贴现现金流量法，是指考虑了货币时间价值的分析评价方法。 这种方法假定不同时期的现金流量具有不同的价值，从而不能直接相加减，