2018年章货币、利率与国民收入.pptVIP

* 货币投机需求作用机制 财富以货币或债券形式保存 债券价格与利率成反比 利率高，债券价格低，预期利率下降，债券价格上涨，因此利率高时以债券形式持有的财富多而以货币形式持有的财富少，即货币投机需求小，反之亦然。 货币的投机需求是利率的递减函数（假定为线性） : L2 = －h·r L2 —货币投机需求；h—货币投机需求的利率系数 两种极端情况： 利率高到一定程度， L2为0 利率低到一定程度， L2无限大 * 流动偏好陷阱 流动偏好—人们宁愿持有货币，而不愿持有股票和债券等能生利但较难变现的资产的欲望。 流动性陷阱—凯恩斯认为，当利率降到某种水平时，人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹性。因为利率极低，此时债券价格极高，人们预期价格会下降，不购买债券或抛售债券，所有资产以货币形式持有，投机性货币需求趋于无穷。 * M r 流动偏好 流动性陷阱 2 4 6 8 10 M1 M2 M3 M3 M5 * 货币总需求函数可表示为: L=L1(Y)+L2(r) L1—国民收入的递增函数 L2—利率的递减函数 线性货币总需求函数: L = k·Y－h·r 4.货币需求函数 * M=mP m=M/P M——名义货币需求； m——实际货币需求； P——价格水平 货币需求