2018年固定收益正券(塔克曼)第二章.pptVIP

即期利率、远期利率和平价利率 王玉婷 本章主要内容 介绍即期利率、远期利率和平价利率的定义 即期利率、远期利率和平价利率与贴现因子之间的关系 即期利率、远期利率和平价利率之间的关系 2 本章采用案例 全球互换市场 16章重要结论 互换市场隐含的利率可以合理地按照以下方法导出：将互换的固定支付部分看作是附息债券，将浮动部分看作价值为面值的浮动利率债券。 3 2.1 单利和复利 第一章我们学习了用价格和现金流完整的描述一项投资： a.今天成本为101.980的债券，在6个月之后支付103； b.1亿美元1.5年期的远期贷款，6个月后开始，会在两年 后支付103 797 070美元。 4 但是在现实生活中，投资者和交易员往往喜欢以利率的形式进行报价和思考，以上两种交易一般表达为： a.今天成本为101.980的债券，年利率为2% b.1亿美元1.5年期的远期贷款，6个月后开始，年利率为2.5%。 用利率描述的好处： 将投资收益标准化 2.将投资期限标准化 5 6 7 8 9 10 11 2.2 由利率互换提取贴现因子 互换是两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的金融交易，它是一种金融衍生工具。可以分为利率互换、货币互换、股权互