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质押和抵押 抵押，就是债务人或第三人不转移法律规定的可做抵押的财产的占有，将该财产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就抵押物卖得价金优先受偿。 质押，就是债务人或第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。 抵押与质押的区别在于： 1.抵押的标的物通常为不动产、特别动产（车、船等）；质押则以动产为主。 2.抵押要登记才生效，质押则只需占有就可以。 3.抵押只有单纯的担保效力，而质押中质权人既支配质物，又能体现留置效力。 4.抵押权的实现主要通过向法院申请拍卖，而质押则多直接变卖。  2.银行短期借款决策 短期银行借款的成本 ◇单利 ◇复利 ◇贴现利率(P257) ◇附加利率(P257) 贷款银行的选择 ◇银行对待风险的基本政策 ◇银行所能提供的咨询服务 ◇银行对待客户的忠诚度 ◇银行贷款的专业化程度 ◇其他 利息支付方法 收款法 指利息于借款到期时与本金一起支付，即到期一次 还本付息的方法。 贴现法 指预先将利息从本金中扣除后的差额 贷给企业，到 期还款时只须还回本金的计息方法。 加息法 银行要求借款企业分期等额偿还 贷款本息的方法。 应收帐款与存货融资 什么是应收帐款融资？ 什么是存货融资？ 3.银行短期借款的基本程序 企业提出申请 银行对企业申请的审查 签订借款合同 企业取得借款 短期借款的归还 4.银行短期借款的优缺点 第四节:短期融资券 短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业发行的短期无担保本票，是一种新兴的筹集短期资金的方式。 3.短期融资券的发行程序 公司作出决策，采用短期融资方式筹资。 办理发行融资券的信用评级。 向有关审批机关提出发行融资券的申请。 审批机关对企业的申请进行审查和批准。 正式发行融资券，取得资金。 4.短期融资券筹资的优缺点 短期融资券筹资的优点 ◇短期融资券筹资的成本低。筹资者与投资者直接往来，绕开了银行中介，节省了一笔原应付给银行的筹资费用。 ◇短期融资券筹资数额比较大。在西方，商业银行贷给个别公司的最大金额不能超过该公司资本的10%。 ◇短期融资券筹资能提高企业的信誉。 短期融资券筹资的缺点 ◇发行短期融资券筹资的风险比较大。 ◇发行短期融资券筹资的弹性比较小。资金需求达到一定数量时才能使用,一般不能提前偿还 ◇发行短期融资券筹资的条件比较严格。 第五节 营运资金策略 营运资金（working capital） 狭义：又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。 广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。 一.企业筹资组合 基本概念 1、企业筹资组合：指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例，称为企业的筹资组合。 2 、短期资金：企业的流动负债。 3 、长期资金：企业的长期负债和所有者权益。 (一)影响企业筹资组合的因素 （1）风险与成本： 短期资金风险大于长期资金 短期资金成本小于长期资金 短期资金到期日近，可能产生不能按时清偿的风险；短期债务在利息成本方面也有较大的不确定性。 （2）企业所处行业 流动负债主要是应付账款和应付票据，这两项负债的水平主要取决于生产经营所处的行业。 （3）经营规模 为大企业一般可采用发行债券的方式，到金融市场上去筹措长期资金，因而利用流动负债相对较少。 （4）利息率状况 当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时，企业一般较多地利用长期资金，较少使用流动负债 (二)企业筹资组合策略 （1）正常的筹资组合（图示） 短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通。 （2）冒险的筹资组合（图示） 短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通。 （3）保守的筹资组合（图示） 部分的短期资产由长期资金来融通 （1）正常的筹资组合 （2）冒险的筹资组合 （3）保守的筹资组合 (三)不同筹资组合对企业报酬和风险的影响 东方公司目前的资产组合和筹资组合详见下表： 东方公司资产组合和筹资组合 单位：元 筹资组合对东方公司风险和报