财务管理5资词语本预算2.pptVIP

02-12-10 第五章 资本预算 二、贴现现金流量指标 贴现现金流量的指标又称为动态的评价指标，在计算时必须充分考虑和利用资金的时间价值，主要包括： （一）净现值（NPV） （二）净现值率(NPVR) （三）获利指数(PI) （四）内含报酬率(IRR) （五）贴现现金流量指标之间的关系 （一）净现值 1、定义 所谓净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 又：净现值是指在项目计算期内，按行业基准收益率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。 1、净现值(NPV) 2、 净现值的计算公式为： 式中：n——项目经济寿命期； r——预定贴现率； NCFt——第t年的净现金流量； I——项目的初始投资额。 （一）净现值 3、决策标准 （1）对独立投资项目进行采纳与否决策时： 若净现值大于或等于零，说明该项目贴现以后的现金流入大于或等于贴现以后的现金流出，说明该投资项目的投资报酬率大于或等于预定的贴现率，该方案可行； 如果净现值小于0，说明该项目贴现后的现金流入小于贴现后的现金流出，该项目的投资报酬率小于预定的贴现率，该方案不可行。 （一）净现值 3、决策标准 （2）在互斥项目选择的决策中，应采用净现值是正值中的最大者。 （3）在资本无限量的情况下，在多个不