第07章投资管理2语01104201.pptVIP

第七章 投资管理 一、现金流量 现金流入 ：由于该项投资而增加的现金收入额或现金支出节约额 现金流出 ：由于该项投资引起的现金支出的增加额 净现金流量：现金流入量—现金流出量 (二)现金流量的构成 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量 1．初始现金流量 固定资产投资 垫支的营运资金 原有固定资产的变价收入 2．营业现金流量 现金流入：营业现金收入 现金支出： 营业现金支出(付现成本) 缴纳的税金 净现金流量 =营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-(营业成本-非付现成本)-所得税 =营业收入-(营业成本-折旧)-所得税 =营业利润+折旧-所得税 =净利+折旧 3．终结现金流量 固定资产的残值收入或变价收入 垫支的营运资金收回 停止使用的土地的变价收入 （三）投资决策中使用现金流量的原因 有利于科学地考虑时间价值因素 能使投资决策更符合客观实际情况 第三节 项目投资决策的基本方法 ◇平均投资报酬率 ◇投资回收期 ◇净现值 ◇现值指数法 ◇内部收益率 一、非贴现现金流量指标 (一)投资回收期(Payback Period缩写为PP ) 2．投资回收期法的优缺点 (二)平均报酬率 三、贴现现金流量指标 (一)净现值(net present value缩写为NPV) 净现值的计算步骤 净现值法的决策规则 独立决策 净现值为正者则采纳 净现值为负者不采纳