lingo经济与黑金融中的优化问题.pptVIP

模型建立 年收益率（的数学期望）不低于15% 资金 全部用于投资这三种股票 决策变量 x1投资股票A x2投资股票B x3投资股票C 约束条件 x1, x2 , x3 ? 0，x1+x2 +x3 = 1 x1ER1+x2ER2+x3ER3 ≥ 0.15 目标函数 年投资收益率的方差极小 二次规划模型(QP) A占53%，B占36%，C占11% 现有一种无风险的投资方式(如购买国库券)。假设国库券的年收益率为5%，如何考虑例6.5中的问题？ 存在无风险资产时的投资组合模型- 例6.6: 问题分析 无风险的投资方式的收益固定 方差为0 特例 假设国库券的投资方式记为D 投资A占8%，B占42%，C占14%，D占34% 期望收益:15% 10% 投资A大约占4%，B占21%，C占7%，D（国库券）占67% 结果分析 风险资产之间的投资比例与期望收益和风险偏好无关 风险资产本身相互之间的比例不变 变化的只是投资于风险资产与无风险资产之间的比例 分离定理 Tobin教授,1981, 诺贝尔经济学奖 继续考虑例6.5（期望收益率仍定为15%）。假设握有的股票比例为：股票A占50%，B占35%，C占15%。如按交易额的1% 收取交易费， 考虑交易成本的的投资组合模型- 例6.7: 问题:是否需要对手上的股票进行买卖（换手）？ 模型建立 决策