如何提升中国评级标准体系的竞争力-中国债券信息网.pdfVIP

如何提升中国评级标准体系的竞争力？ 作者：罗光 俞春江 中国人民银行2017年发布的7号公告标志着银行间债券市场向外资评级机构开放政策正式落地，中 国评级机构与穆迪、标普、惠誉等国际 “三大”的同台竞技已成定局。与此同时，经济新常态下中国债券 市场的信用风险渐有暴露，甚至不乏曾获得中高信用等级的发行人发生违约，在此情况下各界对国内信用 评级标准的关注日益提升，尤其将国内评级机构与国际 “三大”评级结果进行对比后质疑国内评级 “泡沫 化”的声音最为集中。那么国内评级机构的评级标准体系到底有没有泡沫化？究竟应该怎么判断评级标准 体系的合理性？国内评级机构在和国际 “三大”同台竞技的过程中如何提高中国评级标准体系的竞争力？ 本文试图从信用评级从业者的角度针对上述问题作出分析，并提出相关建议。 一、对国内评级标准体系的 “泡沫化”认识误区 （一）引发国内信用评级 “泡沫化”质疑的 “三宗罪” 对信用评级 “泡沫化”的质疑主要聚焦于以下三个方面： 第一 ，评级中枢远高于国际 “三大”。据相关研究 ，对同一家中国发行人 ，国内评级机构给出的级别 与国际 “三大”给出的级别普遍高5—6个子级；还有机构指出，对同一个熊猫债发行人，国