城投债专题报告县级城投债观察之海宁、桐乡、平湖.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 发布时间：2016-11-07 城投债专题报告 县级城投债观察之海宁、桐乡、平湖 报告摘要： 相关报告[Table_Report] [Table_Summary] 在我国经济进入新常态的背景下，县域将成为实现我国经济发展动能 《债券市场专题报告：城投债主体评级调整 转换、推进供给侧改革的重要载体和先锋。为此，我们特推出百强县 解析》 城投债观察系列，以期为投资者提供参考。本期我们将走进浙江省嘉 2016- 10-25 兴市下辖三个县级市海宁市、桐乡市和平湖市，观察三个县级市的经 济发展状况，挖掘其城投债的投资价值。 《债券市场周报：资金利率飙升，配臵力量 推动债牛继续前行》 海宁市社会经济发达，乡镇区域民营经济特色鲜明，是全国皮革、经 2016- 10-25 编、家纺、太阳能、集成灶产业的基地之一。GDP 增速近年下滑明显， 略低于全国平均水平。第三产业增长迅速，占比逐年上升，产业结构 《三季度及9 月经济数据点评：投资反弹无 优化。主导产业产值维持稳定增长，新兴产业增长迅速。财政收入增 碍债牛前行》 速较快，但近年财政支出增多，收支缺口扩大。海宁市共有3 家城投 2016- 10-19 公司发行城投债，分别为海宁市资产经营公司、海宁市尖山新区开发 有限公司和海宁市城市发展投资集团有限公司。海宁市国有资产经营 《债券市场周报：地产调控政策效果开始显 公司经营活动现金流入持续较大，债务结构优良，偿债能力强。 现，债市如期上涨》 2016- 10-18 桐乡市为浙江省嘉兴市县级市，位于浙江省北部杭嘉湖平原，受益于 沪杭大城市的辐射，桐乡市经济实力较强，2015 年地区生产总值和一 《债券投资策略：地产调控之后债券市场如 般公共预算收入均位于嘉兴市第二位，整体经济实力较强。桐乡市 何走？坚定看多超长期利率债》 GDP 增速在嘉兴市内处于较高水平，产业结构不断调整和优化，第三 2016-10-17 产业增长迅速，占比不断提升。桐乡市城市建设投资有限公司为桐乡 市唯一城投公司，三费占比上升，营业外收入减少，面临一定的经营 《高收益债券专题系列之二：堕落天使投资 压力。 策略及个券推荐》 2016-09-27 平湖市是浙江接轨大上海的第一站，区位优势得天独厚，距上海、杭 州、苏州、宁波各1 小时车程，是长三角的交通枢纽城市。GDP 增速 《高收益债券专题系列之一：高收益债券的 下滑较快，远低于全国和嘉兴市增速。平湖市产业结构不断调整，第