第5章资本你预算新.pptVIP

现金流量的计算——现金流量表 课堂练习1 某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品30000件，每件单价120元，每件付现成本80元。设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。企业所得税率为25%。 要求计算： 该项目每年的现金净流量； 案例：抽水蓄能电站项目评估 总投资额5000万元，三年建成，第1年年初投资1100万元，以后每年年末平均投资1300万元。营运后每年发电量4224万千瓦小时，每年抽水耗电量6034万千瓦小时。发电售价为每千瓦小时0.60元，抽水耗电每千瓦小时0.20元。 运行费用如下： 税收及规费，以差额电价的7%计； 年工资：15人×1万=15万元； 正常办公费：10万元； 若设备净残值率为3%，使用年限25年，所得税率为33%，贴现率为10%，是否要投资？ 抽水蓄能案例解答（1） 每年发电收入=4224×0.60=2534.40万元 每年耗电成本=6034×0.20＝1206.80万元 每年税收和规费支出=（2534.40－1206.80）×7%＝92.932万元 年折旧费=5000×（1－3%）/25＝194万元 每年付现成本=1206.80+92.932+15+10=1324.732 每年净利润=（2534.4-1324.732-194