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于晓龙201225200股权溢价之谜.PPTVIP

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  • 2018-12-25 发布于天津
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于晓龙201225200股权溢价之谜.PPT

    于晓龙201225200股权溢价之谜

    THE EQUITY PREMIUM A Puzzle 股权溢价之谜 Rajnish MEHRA COLUMBIA UNIVERSITY Edward C PRESCOTT UNIVERSITY OF MINNESOTA 1.参数回顾 ：风险回避系数，衡量效用函数的 曲率 ：主观时间折现因子 ：t-1至t期股利分配(消费)的增长率 ：t到t+1期股利分配(消费)的增长率 ：增长率的序列相关性， ; ：人均消费的平均增长率 ：消费增长率的标准差， 通过改变 来单独改变产出的平均增长率，改变 来改变消费的可变性，调整 来改变增长率的序列相关性。 参数选定后，可以使人均消费的平均增长率、标准误差和一阶序列相关，都服从平稳分布模型。 2.检验实质与数据选择 根据前表美国1889——1978年的数据，令μ

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