chap413筹资决策-吉祥资本结构理论.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 财务危机、财务困境(Financial Distress) 企业无力向债权人按时支付到期债务 三、财务困境成本理论 一文钱逼到英雄汉：传媒大享默多克的财务危机 默多克控制着世界上最大的新闻出版集团，是报业出版界的老大，拥有资产25亿美元，背负24亿美元的债务，债务遍及全世界，在他的财务架构里共有146家银行债主。 多年来默多克经营有效，面对债务多、债主多、投资风险特别高的情况，一路顺风顺水，殊不知1990年一笔1000万美元的小债务竟然差点让麦道克这巨轮颠覆。 美国匹兹堡有家小银行贷款给默多克1000万美元。原以为这笔短期贷款，到期可以付息转期，延长贷款期限。也不知哪里听来的风言风语，这家银行认为默多克的支付能力不佳，通知麦道克这笔贷款到期必须收回，而且规定必须全额偿付现金。 默多克毫不在意。但他在澳洲享有短期融资的特权因澳洲资金市场环境发生变化而被冻结。于是，他亲自带着财务顾问转向美国贷款，最终还是没有借到1000万美元。而还贷期限一天天逼近，商业信誉而开不得玩笑。若是还不了这笔债，就会起连锁反应，其他145家银行也会来索还贷款。这样一来，麦道克的报业王国得清盘，被24亿美元债务压垮。 p265 财务危机成本：借款使公司有可能违约并最终陷于破产，由此导致的相关成本。 成本的种类 直接