第六章股宿票估价.pptVIP

第六章 股票估价 引言:本章主题的意义 股票纸样 股票样票 股票价格运动的三种趋势 股票投资“一赢二平七亏” ------高风险的概率游戏 博傻游戏VS格雷厄姆的安全边际 华尔街两位炒手交易一罐沙丁鱼罐头，每次交易，一方都以更高的价钱从对方手中买进这罐沙丁鱼罐头，不断交易下来，双方都赚了不少钱。 有一天，其中一位决定打开罐头看看，了解一下为何一罐沙丁鱼要卖这么高的价钱？结果他发现这罐沙丁鱼是臭的。 他以此指责对方卖假货。对方回答：“谁要你打开的？这罐沙丁鱼是用来交易的，不是用来吃的！” 投资分析方法 传统的： 技术分析派：借助图表和技术指标来决定是否交易和何时交易 价值投资派：运用基本面分析估测价格是高估、低估还是定价合理 [基本面分析：分析股票价格变动的基础性因素，如宏观经济环境、行业前景、公司收益、股利、及报表分析等] 现代投资理念： 组合投资，分散风险---马柯维兹组合投资理论 本章主要内容 (1)戈登股票估价模型 (2)其它股票估价方法简介 (3)股票行情阅读 一、戈登股票内在价值估价模型—股利贴现模型 持有股票至永远 股票价值是带给持股人的所有现金股利贴现现值 M.J.Gordon(1959)《股利、收益与股票价格》股票内在价值是该股票未来预期股利流量的折现值。 自由现金流（ CF ）：可分配给股东又不影响公司经营的现金.(