第三讲资本保姆成本计算探讨.pptVIP

第三讲长期债券资本成本计算方法探讨 一、引言 资本成本是财务管理中经常使用的一个重要指标，诸如筹资决策、投资决策、资本结构优化、资产组合、资本利用效率等评价，都与资本成本密切相关。随着市场经济体制的逐步完善，企业理财自主权将不断扩大，资本来源渠道、筹资方式以及投资机会等也随之日益多元化，资本成本作为筹资、投资决策中必须着重考虑的主要因素之一，也必将越来越受人们重视。因此，资本成本指标的计算及正确与否,成为现代财务管理人员的一项重要工作。 企业的筹资来源渠道很多，若按筹集资本的性质划分，有权益资本和长期负债资本，其中，长期负债资本主要包括长期债券、应付债券、融资租赁应付款、应付引进设备款等。由于长期债券具有及时性、灵活性、低成本、高效应等优点，使之成为众多企业偏好的主要筹资方式，相应长期债券资本成本的计算也成为企业、证券公司、银行财务管理人员的一项日常重要工作。如何保证资本成本指标的正确性，关键在于指标计算方法的科学性，现行教科书及研究成果中所的介绍方法，均存在着局限性，有必要进一步改革完善。 二、资本成本的涵义及其要素分析 财务学中的资本有广义和狭义之分。狭义资本仅指企业在工商行政管理部门登记的注册资本和企业提留，即所有者权益总额；广义资本是在狭义基础上，还包括长期负债，甚至包括企业所有的营运资本。 资本成本是指