电力设备投资策略.pptxVIP

行业评级 标配 投资建议 基本面：1-11月电网投资同比增长11%，高于历史均值水平；前9月光伏新增装机9.9GW，同比增长161%；9风电累计并网13.8GW，同比增长88%。 估值：电力设备板块PE（ttm）51.49倍，较历史均值36.74倍高14.75倍；相对全部A股溢价2.55倍，较历史均值2.37倍高0.18 投资要点： 投资：电力供需失衡，投资收益率下行，主动投资放缓，政绩考核下被动投资，特高压、配网、充电桩 电力服务：电改打开市场，电力设备公司具备先发优势，线下提高用户粘性，线上快速扩张 储能：新能源消纳、分布式并网，需要补贴政策驱动，后续锂电池成本下降 电动车运营：电机电控企业增强对整车厂的议价能力，充电桩运营企业保障充电时间 新能源：高基数，增速确定下行，弃风限电严重，明年难改善，光热、海上风电 重点关注个股 重点关注：大连电瓷、北京科锐、科士达、中恒电气、南都电源、???陆电子、阳光电源、科泰电源、首航节能、杭锅股份、泰胜风能、福能股份;重点股票;板块表现：今年以来大幅跑赢大盘56个百分点;个股表现：热点集中于转型、充电桩、电动车，业绩差大市值表现差;电力设备基本面：用电需求创历史新低，9月以来电网投资回暖;新能源基本面：装机高增长，限电严重;估值：高于历史均值;电力设备投资策略;电力设备：电力供需失衡，投资收益率下行，主动投资难提升;特高压：新能源消纳;配网