三章货币时间价值.pptVIP

第三章 貨幣的時間價值 本章大綱 3.1 時間價值的經濟基礎 3.2 終值與現值 3.3 年金 3.4 應用實例 時間價值的經濟基礎 何謂貨幣時間價值 在金融體系運作下，利率的存在賦與了今日的1毛錢可在未來產生額外的價值。 即席思考 最近走桃花運的小趙，1天之內小美、小玉、小芬三位美女分別向他邀約，不巧的是約定時間一模一樣，讓他不知該如何取捨；不幸的是，偏偏老闆要小趙在同一時間與一位重要客戶應酬。當王老五已久的小趙不想放棄約會，卻也不能不去應酬。試問小趙若選擇與小芬約會，他的機會成本會有哪些？答案不限在本節中提及者，讀者可自行發揮。 圖3-2 時間為貨幣創造價值的過程與持有貨幣的機會損失 終值與現值(1/2) 終值 指貨幣在未來特定時點的價值，包含了貨幣的時間價值。 若現在存入1萬元，利率8%的3年期定期存款，3年後的終值為： 現值轉換成終值的過程稱為複利。 終值與現值(2/2) 現值 指未來的貨幣在今日的價值。 上例3年後12,597.12元的本利和之現值為1萬元，即： 終值轉換成現值的過程稱為折現。 圖3-4 時間、利率與終值和現值的關係 即席思考 時間因素對財務決策的影響為何？不考慮時間價值是否也能進行財務決策？您覺得呢？ 為甚麼期間愈長（其他條件不變），現值利率因子就愈小，而終值利率因子就愈大呢？請給一個「質的」(Qualitative)理由。 年金 年金