第九十章通货膨胀及货币政策.pptVIP

第三节 通货紧缩 与通货膨胀相对应的是通货紧缩 一、通货紧缩的定义及其度量 通货紧缩（Deflation），是指货币供应量少于流通领域对货币的实际需求量而引起的货币升值。 其表现是：商品和劳务的货币价格总水平的普遍、持续下跌。 长期的货币紧缩会抑制投资与生产，导致失业率升高造成经济持续衰退。 通货紧缩的度量 经济学者普遍认为，消费者物价指数连续两个季度下跌，即为通货紧缩已经发生。 二、通货紧缩的类型 1、按持续的时间分为：“长期性通货紧缩”和“短期性通货紧缩”（以一年期为界） 2、按和经济增长的关系分为：“伴随经济增长率减缓的通货紧缩”和“伴随经济增长率上升的通货紧缩”。 三、通货紧缩产生的机理 现代国家的税收制度、利率制度、准备金制度、物价管制制度等，会把货币抽吸到国家手里，造成社会经济中的货币紧缺。 人类生产能力的扩张，也需要货币数量随之增长，产生相对的通货紧缩。 （李纪兵，中国学者，2003） 四、通货紧缩的社会经济效应 实质性债务加重→贷款人减少开支、出售资产（经济需求减少）→企业获利下降进而删减劳工成本、贷款人收入与资产价格下降→贷款人实质贷款增加（债务加重，恶性循环开始） 由基本经济学理分析，通货紧缩是由于过度的产品供给与产品需求不足所造成的。 第十章 货币政策 第一节 货币政策目标 一、货币政策最终目标 二、货币政策目标之间的矛盾 一、货币政策最终目标 稳定物价 充分就业 经济增长 国际收支平衡 1、稳定物价 稳定物价，指社会一般物价水平在一定时期内大体保持稳定，不发生明显的波动。 也就是要求既要防止物价上涨，又要防止物价下跌。 但是，货币政策的首要目标就是将物价水平的上涨幅度控制在一定范围内，以防止发生通货膨胀。因为在信用货币流通条件下，物价波动总体呈上升趋势。 一般要求物价上涨率应控制下5%以下，以2%-3%为宜。 2、充分就业 充分就业，是指有劳动能力并愿意参加工作者，都能在较合理的条件下找到适当的工作。 一般来说，中央银行把充分就业目标定位于不超过4%为宜。 自然失业率：充分就业时的失业率。 3、经济增长 经济增长，是指经济在一个较长的时期内始终处于稳定增长的状态中，经济总量比前一时期有所增长，不出现大起大落，不出现衰退。（世界3%，中国8%） 经济衰退：当国内生产总值连续两个半年持续减少即为经济衰退，或者当年的国内生产总值比往年减少。 4、国际收支平衡 国际收支平衡：指一国对其他国家的全部货币收入和货币支出持平，略有顺差或逆差。 二、货币政策最终目标之间的矛盾 1、稳定物价与充分就业之间的矛盾——此消彼长 （1）为了稳定物价，就要实行紧缩的货币政策，其结果就会导致经济衰退和失业率上升。 （2）为了增加就业，就需要实行扩张的货币政策，以增加投资和刺激消费，其结果又会导致物价上涨和通胀。 （3）所以，失业率和物价上涨之间存在着一种此消彼长的关系，两者不能同时兼顾。 （4）其关系可以用菲利普斯曲线加以描述。菲利普斯曲线是描述失业率和物价上涨率之间关系的一条曲线。 二、货币政策最终目标之间的矛盾 2、稳定物价与经济增长之间的矛盾——可接受 （1）现代经济实践表明：经济增长总是伴随着物价的上涨。 （2）解决方法：在可接受的物价上涨率基础上发展经济，在保证合理经济增长需要的前提下稳定币值。 二、货币政策最终目标之间的矛盾 3、稳定物价与国际收支平衡的矛盾——可以并存 （1）当本国出现通胀，而主要贸易国物价稳定时，将导致本国出口减少，进口增加，国际收支恶化； （2）当本国物价稳定，而主要贸易国出现通胀时，将导致本国出口增加，进口减少，产生贸易顺差。 （3）因此，只有当世界各国都能维持国内物价稳定，稳定物价和国际收支才可能同时存在。 二、货币政策最终目标之间的矛盾 4、经济增长与国际收支平衡的矛盾——可同时实现，但难度大 （1）经济增长较快情况下，国内有效需求增加，进口增加，出口减少。使贸易收支失衡； （2）国内经济增长，投资需求增加，外资流入增加，从而使资本项目顺差； （3）但资本项目顺差不一定能弥补贸易逆差，所以并不能保证经济增长和国际收支平衡目标的同时实现； 二、货币政策最终目标之间的矛盾 5、充分就业与国际收支平衡的矛盾——此消彼长 （1）就业增加必然引起货币工资增加，进而引起需求增加，从而使进口增加，出口减少，国际收支出现逆差； （2）为减少逆差，采用紧缩性货币政策与财政政策来抑制国内需求，这又将导致失业增加。 第二节 货币政策工具 有三类货币政策工具： 一般性货币政策工具（*）； 选择性货币政策工具； 补充性货币政策工具。 一般性货币政策工具 存款准备金制度 再贴现政策 公开市场业务 即所谓的“三大法宝”。 一、存款准备金制度 1、定义：即通过调整商业银行交存央行的法定存款准备金