委托代理鼓励制中的EVA评价 .docVIP

委托代理鼓励制度中的EVA评价 　　内容摘要：企业在所有权和经营权分离的条件下，由于信息的不对称，委托人对代理人行为的监督不仅成本高昂，而且存在偏差，这就需要委托人设计一套对代理人行为的激励约束机制，使代理人在追求自身利益最大化的同时，实现委托人利益的最大化。EVA通过将代理人所得的利益和企业价值增值挂钩，促使经营者将对个人效用的追求转化为对企业效用最大化的追求，从而较好地解决两权分离下的代理问题。 　　关键词：EVA解决代理问题 　　在传统企业中，由于企业资源的所有者既是企业的经营者，又是企业的剩余索取者，企业经营者自然有极高的经营管理积极性。随着经济的发展和社会的进步，企业资源所有权与企业资源控制权相分离，演变成现代企业制度。 　　现代企业制度的最重要特征就是所有权与经营权的分离，于是所有者与经营者之间形成了一种委托代理关系，即所有者委托经营者为实现所有者的利益而从事某种活动。所有者作为委托人拥有企业的剩余索取权，处在企业的外部，不直接控制企业资产的营运；经营者作为委托人聘任的代理人并不拥有企业的剩余索取权，但控制企业资产的营运，即企业的实际权利已掌握在作为受托人即经营者的手里。 　　如美国著名法学家麦克尼尔所说的“一种没有委托人的契约关系”使受托人在公司控制中自然享有绝对的权威。在这种情况下，代理人直接参与公司的运作管理，控制企业经营活动的全过程，拥有企业内部的各种信息；而