交易机制概览-HKEX.PDF

交易機制概覽 交易過程 HKATS 為香港交易所旗下衍生產品市場的電子交易系統，買賣盤會即時按價格 及時間的優先次序進行配對。市場參與者輸入的買賣盤會被傳送至中央買賣盤帳 目。待交易執行後 ，交易所參與者會接收到相關交易資訊 。同時，該宗買賣記錄 會根據其產品類別傳送至香港期貨結算有限公司或香港聯合交易所期權結算所 有限公司進行登記及結算。 買賣盤類別 類別 性質 競價盤只適用於開市前議價時段，是一種沒有限定價格並 1. 競價盤 以「擬定開市價」作為成交價的買賣盤。所有競價盤會以 時間的優先次序排列及配對。未能配對的競價盤會於開市 時轉換成限價盤。 限價盤為設有價格限制的買賣盤。如市場價比市場參與者 2. 限價盤 定義的價格限制為佳，此等買賣盤即會在 HKATS 電子交易 系統內自動配對。 上述買賣盤分為活躍及不動兩種狀態。以下將提供更多資訊： 活躍盤為現存於中央買賣盤帳目內的買賣盤。中央買賣盤 1. 活躍盤 帳目內儲存市場上所有的買賣盤，可於開市時段內的任何 時間進行交易。一但活躍盤被輸入至中央買賣盤帳目，該 買賣盤將會根據時間有效性於 HKATS 內自動配對 。 不動盤為現存於參與者的本機買賣盤帳目內的買賣盤，並 2. 不動盤 不會於市場上進行配對。因此，此等買賣盤並不能進行交 易 ，除非參與者把不動盤激活為活躍盤 。 買賣盤屬性 屬性 性質 擁有T+1 屬性的買賣盤於所有交易時段包括T+1 時段 (收 市後期貨交易時段) 有效。不設T+1 屬性的到期日有效盤 1. T+1 和指定日期有效盤會於T+1 時段轉為不動盤，及後於T 時 段轉回活躍盤 。此屬性對於不設T+1 時段市場的買賣盤並 不會有影響。 被標籤為轉移的買賣盤會於交易後轉移至另一名市場參與 2. 轉移 者 。該買賣盤必須給被指定的參與者確認，交易才能成功 轉移 。 買賣盤時間有效性 買賣盤可選擇下列的時間有效性： 時間有效性 性質 1. Fok 整套買賣盤於提交後將即時按指定數量全額完成配 全額或取消 對，否則整套買賣盤會被 HKATS 自動取消。 2. Fak 買賣盤於提交後將根據指定數量即時進行配對，而餘下 成交及取消 未完成配對的買賣盤會被 HKATS 自動取消。 3. Day 仍未配對成功的即日有效盤會保留於中央買賣盤帳目 當日有效 內，直至當日收市。 4. Exp 仍未配對成功的到期日有效盤會保留於中央買賣盤帳 到期日有效 目內，直至有關合約到期。 5. Date 仍未配對成功的指定日期有效盤會保留於中央買賣盤 指定日期有效 帳目內