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图5-1 期货价格与保证金关系 买入期货合约，买入价为A，当期货价格上涨到A1，系统将盈余部分放入初始保证金，投资者可以将其取走； 图5-2 保障金账户呈树状分布 结算所 表5-1 大连商品交易所大豆期货合约 *第五章：期货基础知识 * 金融工程第五章 期货基础知识 (jrgc-lf-5-2-08) 为了防止投资者违约，交易所制定了期货交易的保证金制度。 保证金的收取分级进行，交易所收取会员保证金，经纪公司收取客户保证金。 现在的问题是，对于交易所，是如何规避风险的呢？ 1) 客户保证金 2、保证金与逐日结算制度 期货也是风险投资。与远期不同的是，期货交易所是所有买方的卖方，及所有卖方的买方。 在交易前，作为客户的多空双方，都必须在经纪公司建立保证金账户。在期货合约成交时，在建立头寸与增减头寸时，都需缴纳初始保证金和维持保证金。 初始保证金的数额与交易所、期货品种、是套期保值还是投机等诸多因素有关。 如果是投机，保证金可能高达合约价值的5%-7%；如果是套期保值，保证金一般为合约价值的2%-4%。 ① 初始保证金的数额 (1) 初始保证金 建立头寸以后，期货经纪公司每天都会跟踪客户的保证金账户，根据标的资产当天的收盘价，把客户头寸当天的盈亏计入客户保证金账户，这就是所谓的“逐日盯市”制度。 保证金可以是现金、债券和股票。但债券只能按相当于面值的90%计；股票只能按股票面值的50%计