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投资管理;目录;投资管理概述;;;;;;;;;;;;财务可行性要素的估算;;;;投资项目财务可行性评价;; 例4-3 某项目的建设期为1年，运营期为10年，其所得税前的净现金流量为：NCF0=-1000万元，NCF1=0万元，NCF2-10=200万元，NCF11=300万元，求其静态投资回收期。;2、列表法（一般法） 原理： （二）总投资收益率（ROI） 总投资收益率是指达产期正常年份的息税前利润或运营期年平均息税前利润占项目总投资的百分比。 ;三、动态评价指标的计算 （一）投资项目的价值与成本 1、成本：原始投资的现值合计数 2、价值： （二）、净现值（NPV） 净现值是项目的价值与原始投资的现值合计数之;差，反应了该项目所增加的企业价值。 1、一般方法： 2、特殊方法：（120） （三）净现值率（NPVR） 净现值率是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率。 ;例4-4 某项目的净现值（所得税前）为16.2648万元，原始投资现值合计为95.4545万元。求其净现值率。 （四）、内部收益率（IRR） 内部收益率是指项目投资预期可能达到的收益率。实质上，它是使项目的净现值等于零时的折现率。 1、特殊方法 条件：S=0，NCF0=-I0，NCF1=…=NCFn=NCF1-n; 例4-5 某投资项目的所得税前净现金流量如下：NCF0=-100万，NCF1-10=20万，求其内部收益率。 2、一般方法 原理：求i使得NPV（i=IRR）=0 例4-6 （P124） （五）动态指标之间的关系 当NPV0时，PI1，NPVR0，IRRk； 当NPV=0时，PI=1，NPVR=0，IRR=k； 当NPV0时，PI1，NPVR0，IRRk。;;;项目投资决策方法及应用;;;;;例4-10 A项目原始投资的现值为150万元，项目计算期第1-10年的净现金流量为29.29万元；B项目的原始投资的现值为100万元，项目计算期第1-10年的净现金流量为20.18万元。假定基准折现率为10%，按差额内部收益率法进行投资决策。 （四）年等额净回收额法 步骤： 1、计算方案的净现值； 2、计算方案的年等额净回收额（NA）； 3、年等额净回收额最大的方案为最优;;;;本次课程结束，谢谢欣赏