外汇期货期权粘交易与外汇风险.pptVIP

例.假定某美国公司向一英国公司出口电脑，但货款将在3个月后用英镑支付，因为担心3个月后英镑汇率下降，美国出口商随即购买一份执行价格为GBP1=USD1.66的英镑看跌期权，并支付了每英镑0.03美元的期权费。进行盈亏分析。 1.﹤1.63 收益随英镑汇率下降而增加 2. =1.63 盈亏平衡 3.(1.63，1.66) 损失（0，期权费） 4.﹥1.66 放弃执行，最大损失期权费 收益=协定价格-市价-期权费 七 外汇期权交易 收益 损失 英镑现汇汇率 收益无限大 1.63 1.66 0 -0.03 汇率大于协定价格不执行期权合约 汇率小于协定价格执行期权合约 七 外汇期权交易 收益 损失 英镑现汇汇率 最大收益期权费 1.63 1.66 0 0.03 4.卖出看跌期权 1.﹤1.63 损失随英镑汇率下降而增加 2. =1.63 盈亏平衡 3.(1.63，1.66) 收益（0，期权费） 4.﹥1.66 最大收益期权费 七 外汇期权交易 练习题.美国进口商向英国某公司购买一套设备，3个月后支付25万英镑的货款，该进口商购入期权，期权费USD0.05/GBP,协定价格USD1.5500/GBP该进口商购买的是看涨期权还是看跌期权？在付款日如果市场行情出现以下三种情况，该进口商是否执行期权，为什么？（1）GBP/USD1.7000 （2）GBP/USD1.4000 （3）GBP/USD1.5500 买入看涨期权 （1）执行 收益（1.7-1.6）×25=2.5万英镑 （2）不执行 损失 0.05×25=1.25万英镑 （3）执行不执行都一样 七 外汇期权交易 第三节 外汇风险管理一、外汇风险的含义及分类二、企业对待外汇风险的态度三、企业外汇风险管理策略 一、风险的概念 是指人们在从事某种活动或决策的过程中，预 期未来结果的随机不确定性，即出现正面效应和负 面效应的不确定性。 二、风险管理的含义 是一种决策过程，需要通过几个步骤和环节来 对风险进行分析和处理。 风险管理的环节： （一）建立目标 （二）风险识别 （三）风险估测 （四）风险评价 （五）选择风险的管理方法 （六）风险管理的实施及效果评价 一、外汇风险的含义及分类 1.外汇风险的含义 是指在国际经济、贸易、金融等活动中，在一定时期 内由于未预料到的汇率变动或其他原因，而使以外币计价 的资产或负债获得收益或遭受损失的风险。 外汇风险对象 是不是企业或者个人持有的、所有的外币资产和负债 都要承担外汇风险呢？ 承担外汇风险的外币资金称为“受险部分”、“外汇 敞口”或“风险头寸”。 表现为：超买或超卖； 企业外币资产与外币负债不相匹配部分； 外币资产与外币负债在金额上相等，但在期限上 长短不一致 第三节 外汇风险管理 一、外汇风险的含义及分类 1.外汇风险的含义 外汇风险的构成因素 （1）外汇风险存在于不同货币的交易行为 （2）外汇风险存在于经济主体以外币计价的资产与 负债存在敞口部分 风险头寸：直接受险部分和间接受险部分 未来的外汇收支 对经济交易的影响 汇率波动不仅影响未来外汇收支，也会影响进出口 产品的量。 （3）外汇风险产生的另一个因素是受险时间 第三节 外汇风险管理 2.外汇风险的种类 企业外汇风险 （1）交易风险（Transaction Exposure） 也称结算风险或交易结算风险 由于以外币计价、将来结算 以外币约定交易时开始发生，在外汇的买或者卖实 际交割时消失。 例如，美国一出口商向日本出口一批价值1以日元 的设备，1月1日双方正式签订买卖合同，合同规定以日 元作为结算计价货币，4月1日一次性付清货款。假定签 订合同时USD1=JPY110；4月1日回收货款时汇率变为 USD1=JPY115。美国出口商在外汇风险中蒙受损失。 第三节 外汇风险管理 企业外汇风险 （1）交易风险（Transaction Exposure） 例如，美国一出口商向日本出口一批价值1以日元 的设备，1月1日双方正式签订买卖合同，合同规定以日 元作为结算计价货币，4月1日一次性付清货款。假定签 订合同时USD1=JPY110；4月1日回收货款时汇率变为 USD1