我国外汇储备研论文 .docVIP

我国外汇储备研究论文 　　一、汇率基本稳定背景下的外汇储备飙升带来诸多挑战 　　我们回顾中国外汇储备快速增长的历程。1996年底，中国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后五年，储备上升相对平稳。2001年至今，中国经济的强劲增长迅速推动了储备的飙升。到2003年储备的年度增量首度突破了1000亿美元，达到1368亿美元；到2004年储备的年度增量迅速突破了2000亿美元，当年外汇储备增长达到2067亿美元。今年将是连续第三年单年储备增量超过2000亿美元。因此，中国的外汇储备增长势头有增无减。简单的推断是，在2008年第二季度外汇储备将超过万亿美元，在2010年底则将突破2万亿美元。如果能够预见储备增长收敛于一个峰值，那么外汇储备的规模和管理问题倒不是那么令人忧虑，但显而易见的事实是，现在难以判断中国外汇储备今后三五年可能达到何种惊人的程度。 　　中国外汇储备的快速飙升带来了一系列新挑战。不可否认，高额的外汇储备意味着强大的对外支付能力，以及对金融危机的宏观防范能力。但其带来的挑战更值得深思。 　　挑战之一是国民福利的丧失。一般而言，一个正的GDP增长将能够使国民福利水平得以改善。但是，从2003年至今，将外汇储备每年的增量按名义汇率折合成人民币，其数额都超过了当年GDP的10％。如果外汇储备被投放于中国境内的银行体系或者金融市场，那么巨额的储备增长将同步增强金融体系支撑经济发