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中国经济体制改革研究会
中国健康产业投资基金
产业投资基金运作与PPP项目融资
张朝元
中国经济体制改革研究会
中国健康产业投资基金
一、新规下城市建设投融资模式及特征
二、产业投资基金的运作形式及案例
三、政府和金融机构参与基金的关注点
四、PPP基金的投资运作模式及案例
五、PPP项目融资条件解析与案例
六、PPP融资难点与金融机构面临风险
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一、新规下城市建设投融资模式及特征
传统融资方式的交易主体
政府 融资平台 金融机构
土地收益 还本付息
财政拨款
财政投入 △贷款融资 商业银行
项目规划 回购、特许经营权 △股权融资 股权收益 信托公司
未来拨款 △企业债券 证券公司
贷款
债务承担 基础设施 △信托融资 保险公司
公共服务 资本金
…… △资产证券化 融资租赁
…… ……
政府隐性担保、出具承诺函
以政府信用为基础的债务融资结构
中国经济体制改革研究会
中国健康产业投资基金
一、新规下城市建设投融资模式及特征
(一)《新预算法》35条规定:
地方政府举借债务一律通过发行地方政府债券方式筹措,除此之外地方政府及其所属部门
不得以任何方式举借债务;除法律另有规定外,地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人
的债务以任何方式提供担保。
(二)国务院《关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)要求:
◆ 地方政府及所属部门不得在预算之外违法违规举借债务,不得违法违任何单位和个人的债务
以任何方式提供担保
◆ 剥离融资平台公司政府融资职能,融资平台公司不得新增政府债务。
(三)六部委:《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》〔2017〕50号
◆ 推动融资平台公司尽快转型为市场化运营的国有企业、依法合规开展市场化融资,地方政
府及其所属部门不得干预融资平台公司日常运营和市场化融资。
◆融资平台公司在境内外举债融资时,应当向债权人主动书面声明不承担政府融资职能,并明
确自2015年1月1日起其新增债务依法不属于地方政府债务。
中国经济体制改革研究会
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一、新规下城市建设投融资模式及特征
(一)新规下城市建设投融资结构(1)
政府 项目公司 金融机构
无追索或有限
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