Ref信用风险评量相关文章之简介.DOCVIP

PAGE PAGE 10 蒙地卡羅模擬法在信用風險評量之應用 —以資產價值模型為例 東吳大學商用數學系副教授洪明欽 前言 新版巴賽爾協定預計將於2003年底定案，2006年施行，屆時對全球的金融機構之風險控管實務及資金成本均將產生重大的影響。國內金融機構的風險控管操作在實務及理論探討方面均仍有待加強，有需要及早準備因應之道。 在新版巴賽爾協定的風險類別中，又以信用風險部分對金融機構影響最大，但其量化的工作又遠較市場風險困難。影響信用風險的因子（factor）很多，有些因子又極難量化，其中包括違約機率（default probability），相關性（correlation），償還率（recovery rate）的估計等。再者，我們可以透過向後測試（backtesting）評估一個市場風險模型的績效，但信用風險的良窳則受限於衡量期間較長（longer horizon）及資料的稀少性，較難評估。 模擬法（simulation method）主要乃相對於解析法（analytic method）而言。解析法中的輸入（input）與產出（output）之間存在某種數學方程式的關係。在風險評量的領域中，經常由於市場的不確定性、繁多的影響因子、資料的不完整、及價值函數（value function）的缺乏封閉解（closed form solution）等等原因，以致解析法通常無法完全滿足