成本推动依然,焦炭价格有望继续上涨.PDFVIP

成本推动依然，焦炭价格有望继续上涨 -- 2011 年二季度焦炭投资策略 一德研究院一德研究院 刘峰刘峰 寇宁寇宁 一德研究院一德研究院 刘峰刘峰 寇宁寇宁 ：yfb@ ：（8622 811 文章摘要： 2011 年一季度国内焦炭市场整体呈现平稳上涨的走势，成本的推动是造成一季度焦炭价格上涨的主因。 国际原油价格及日本灾后重建将对2011 年二季度焦炭价格构成强劲支撑。 焦炭期货的上市，将对焦化企业合理利用金融市场规避现货价格波动风险提供了可能。 核心观点： 2011 年一季度，由于成本推动的影响，国内焦炭市场总体呈现整体呈现平稳上涨的走势。2011 年二季度，受国 际油价的持续走高及日本灾后重建的拉动，加之夏季用电高峰的来临，国内焦炭价格将继续上涨。同时，焦炭期货 的上市将改变焦炭价格的形成方式，为焦化企业提供避险保值的工具，如焦炭期货于二季度上市，现货企业可通过 期货市场进行保值操作。 1 1.焦炭现货 2011 年一季度行情回顾 1.1.焦炭1.1.焦炭价格价格稳中有升稳中有升 .焦炭焦炭价格价格稳中有升稳中有升 2011 年一季度国内焦炭市场整体呈现平稳上涨的走势。2011 年 1 月份，国内二级冶金焦均价从 1937.5 元/ 吨阶 段性地上涨至 1990 元/ 吨。2 月份春节过后，焦炭价格在 1990 元/ 吨出现一波较快上涨后，在 2037.5 元/ 吨保持稳定， 整个 2 月份涨幅为 47.5 元，涨幅与 1 月份大体相当。进入 3 月后，国内二级冶金焦炭价格出现小幅的回落，但仍然 保持在一季度高点。 图表 1：2011 年一季度国内二级冶金焦炭现货均价走势图 图表 2：2011 年一季度国内焦煤含税均价走势图 国内二级冶金焦均价（元/吨） 1,550.00 2,100.00 国内焦炭含税均价（元/吨） 1,500.00 2,000.00 1,450.00 1,400.00 1,900.00 1,350.00 1,800.00 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1,300.00 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - - - 0 0 1 1 1