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搜房网业务分析 2010年9月23日 目录 公司及产品简介 营收情况(营业收入、营收构成、业务构成等) 利润率变化(包括毛利率、 费用率、营业费用、运营利润率、净利润率等) 市场情况(包括员工变化情况、销售策略、市场布局等) 杜邦分析(搜房网、CRIC) 未来的发展方向 公司简介 搜房网由莫天全于1999年6月在北京创立,并于2010年9月17日在美国纽交所上市,募资约1.2亿美元。 搜房网是中国房地产网络服务最早的试水者,目前是中国最大的房地产家居网络平台。尼尔森发布的《2009中国房地产网络广告市场研究项目报告》显示,2009年搜房网展示类广告推广项目数量、广告主数量及创意总量三项指标中分别覆盖了行业整体的57%、72%、53.5%。2009年搜房网广告价值估算值为6.2亿元,占行业整体的46.3%。 搜房网旗下有搜房新房集团、搜房二手房集团、搜房家居集团和搜房研究集团(中国指数研究院)四大集团,业务覆盖新房、二手房、租房、别墅、写字楼、商铺、工业厂房、家居、装修装饰等房地产家居领域各个行业。 产品和服务 营业收入(千美元) 搜房网的总营收在08年以前连续3年保持45%以上的增长率,09年年的增长有所放缓,但2010年上半年的同比增长率又恢复至40%。在未来两年,随着搜房网二手房和家居业务的扩展,营收增速可能继续保持较快的增长态势。 搜房网营收构成(千美元) 搜房网业务构成 搜房网最大的业务是网络营销服务即网络广告,一直占据搜房网总营收的80%以上,2010年有所下降,但依然占66%的份额;新房、二手房、家居集团都有这项业务,其中新房集团因为发展早,扩展到的城市又最多,占这项业务营收的 85% 。 2010年6月,莫天全提出在未来三年内将二手房、家居集团也发展到100个城市,预计二手房和家居的收入占比会提高。搜房网招股说明书的数据显示2010年搜房网在房产网络广告占有46.3%的市场份额。 网络营销服务(千美元) 网络营销服务是搜房网最主要的收入来源,占搜房网总营收的65%以上;他主要包括新房、二手房和家居集团所有的网络展示广告。新房集团的广告收入又是网络营销广告中最大的一块;新房集团的占比一直在80%以上,家居集团次之,二手房集团占比不到1%。 分类信息业务(千美元) 分类信息业务又分为在线搜索广告和线下排名服务两块;搜索广告是在用户寻找房源或家居产品时,将客户的广告插入到搜索结果列表中,主要收入来自二手房集团;线下排名活动是做一些像中国房地产、家居等百强企业排名、地方性项目排名(如北京十大生态住宅)等非在线的业务,主要收入来自研究集团。 增值服务 增值服务包括研究集团的数据库服务和研究报告、家居集团的预付费会员卡、短信营销、新房集团和家居集团的一些线下服务等;这些服务经常和广告服务等其他产品一块打包出售。增值服务的收入占比最低,2009年之前都在6%以下,2010年上半年提升至12%。 营业成本(千美元) 2009年搜房网营业成本为31,347千美元,是CRIC公司的2.4倍;2010年上半年搜房网成本由09年上半年的10691千美元上升至25051千美元。 毛利率 2010年上半年,搜房网毛利率为63.3%,延续了2008年以来毛利率持续下降的趋势。与CRIC相比,搜房网毛利率水平较低。 营业费用率 2009年搜房网营业费用率为37.3%,低于CRIC的50.2%;2010年上半年搜房网营业费用31072千美元,较09年同期增加60%,导致上半年费用率升至45.6%,但仍低于CRIC的71.1%。 营业费用结构(千美元) 2009年搜房网营业费用中,销售费用为25168千美元,约占营业费用的53%;2010年上半年,搜房网销售费用为16742千美元,约占营业费用的54%。 营业利润-年度(千美元) 2009年搜房网营业利润率为38%,较2008年的41.7%略有下降;2010年上半年搜房网营业利润为12062千美元,营业利润率为17.7%,均高于CRIC同期水平。 营业利润-季度(千美元) 2009年四季度开始,搜房网营业利润额超过CRIC,且营业利润率也高于CRIC。 2010年二季度搜房网营业利润为9108千美元,高于CRIC同期的2361千美元。 净利润-年度(千美元) 2010年上半年搜房网净利润为5298千美元,净利润率为7.8%;分别低于CRIC同期的9124千美元和14.1%。 2007年以来搜房网净利润率低于CRIC同期净利润指标。 净利润-季度(千美元) 2010年二季度搜房网净利润为2930千美元,低于CRIC同期的7498千美元;虽然搜房网于09Q3和10Q1出现过净利润和净利润率高于CRIC情况,但总体上CRIC净利润和净利润率高于搜房网。 公司员工 截止2010年6月30日,搜房网共有
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