指数期货投资交易方法2敏0100408.pptVIP

股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 第五部分 股票指数的基本分析方法 1、股指期货分析与股指分析 2、外汇—商品—通胀—利率——股市大循环 3、上升周期还是下降周期：进攻和防御 4、宏观经济指标 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 股指期货行情与股票指数无区别 套利机制——股指期货与股票指数行情无区别 分析方法一致 实例：ETF、LOF、指数基金或指数组合 但 股指期货的资金杠杆 股指期货合约有期限 操作方法有区别 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 鸡和蛋因果循环，正反馈，导致上升趋势或下降趋势 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 添上黄鼠狼，负反馈，导致横向趋势 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 盈亏得失来自正向循环 负向循环导致稳定 负向循环为正向循环做好了准备 盈亏得失来自正向循环 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 真实世界的因果循环 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 真实世界的因果循环 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 股市行情好；消费者财富感增强，消费增多；企业利润增长；股市行情进一步得到支持 真实世界的因果循环 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 股市行情好；消费需求上升；公司利润上升；公司投资支出增长；对货币需求增大，刺激利率上升；利率上升导致股市降温 牵牛鼻子——主要循环 纷繁复杂的循环关系 捕获最主要的循环 及时察觉主要循环的变换 《战争论》的启发——只好从结果来判断当初是否正确 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 从外汇市场开始的大循环 外汇市场美元汇率 不同国家的经济周期 货币政策对比 商品价格 通货膨胀 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 货币政策周期：放松和收紧 通货膨胀趋高——货币收紧 准备金率 贴现率 基准利率——公开市场操作 通货膨胀趋高——财政收紧 提高税率 减少政府支出 通货膨胀趋低——货币放松 通货膨胀趋低——财政放松 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 利率水平作为定价基准 债券市场 利率上升，债券价格下降 利率下降，债券价格上升 股票市场 利率上升，股票价格下降 利率下降，股票价格上升 债券和股票受利率影响同方向反应 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 上升周期—进攻；下降周期—防御 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 周期性行业——进攻 钢铁、有色金属、化工、水泥、工程机械、机床、重型卡车、装备制造 房地产 耐用消费品：轿车、高档白酒、高档服装、奢侈品、航空、酒店 金融服务业（保险除外） 开始复苏阶段：石化、建筑施工、水泥、造纸等基础行业 复苏增长阶段：机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业和相关的零部件行业 景气最高峰：耐用消费品，如轿车、高档服装、奢侈品、消费类电子产品和旅游 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 非周期性行业——防御 食品饮料、交通运输、医药、商业、仓储业 高科技新兴产业：当前的电子书 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 宏观经济的先行指标 先行指标 就业与失业指标 生产、收入、消费和贸易 固定资产投资 存货和投资 价格、成本和利润 货币信贷 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 宏观经济的同步和之后指标 失业率 贸易平衡报告 耐用消费品 零售额 生产者物价指数 消费者物价指数 工业生产指标 在建住宅数量 GDP增长率 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 致谢！ 本提纲仅代表个人观点，不代表任何机构 本提纲仅供参考，不构成任何投资交易建议，也不对任何投资交易行为负责 参数、条款请以正式文件为准 不当之处，敬请批评指正 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 投资组合管理的基本策略 从市场化组合出发 做多 = 买入持有 做多 + 现金 = 时机抉择 做空 + 现金 = 空头基金 做多 + 做空 + 现金 = 灵活 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 股指期货应用举例 保本组合 债券 + 股指期货 + 止损 多头基金（贝塔为正） 组合 + 股指期货 + 现金 空头基金（贝塔为负） 组合 + 股指期货 + 现金 杠杆基金（贝塔加倍） 股指期货 + 现金 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 股指期货应用举例 股指期货替代市场组合 + 申购新股 缺陷 股指期货随分红自然回落 国内市场平均分红率1~2% 国内分红集中在6月前后 不利于多头持仓 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 人工交易：优越的交易工具 当日交易 流动性好 T+0 资金杠杆 多空灵活 中线交易（长线涉及转仓问题，不如ETF） 多空灵活 资金杠杆 股指期货投资交易方法初探（丁圣元） 中长线指数化投资工具：ETF 优良的指数化投资工具 管理费0.5% 交易费极低 公开、透明 红利ETF；上证180ETF；上证180治理ETF；超大盘ETF 深成指ETF；深100ETF 股指期货投资交易方法初探（