第九章期炮货与期权.pptVIP

第九章、期货与期权 实例 江西铜业是全国最大的铜冶炼企业，但是担心铜价下降影响企业利润，企业该怎么办？ 农场主今年准备种植大量小麦，但是担心明年小麦价格下降产生亏损，农场主该怎么办？ 航空公司需要大量的航空油，面对日益上涨的油价，航空公司可以采取什么对策避免油价上涨给公司带来的损失？ 实例（续） 中国企业出口商品到美国，以美元计价，一年以后才能收到货款，如果美元贬值将给企业带来损失，企业该怎么办？ 某投资者希望通过上市公司丰厚的分红来获取稳定的收益，为了避免股价下降给其带来风险，有什么办法可以实现这一目标？ 第一节、期货 一、期货市场的产生 一般认为，期货交易最早产生于美国，1848年美国芝加哥期货交易所（CBOT）的成立，标志着期货交易的开始。期货交易的产生，不是偶然的，是在现货远期合约交易发展的基础上，基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。1833年，芝加哥已成为美国国内外贸易的一个中心，南北战争之后，芝加哥由于其优越的地理位置而发展成为一个交通枢纽。到了19世纪中叶，芝加哥发展成为重要的农产品集散地和加工中心，大量的农产品在芝加哥进行买卖，人们沿袭古老的交易方式在大街上面对面讨价还价进行交易。这样，价格波动异常剧烈，在收获季节农场主都运粮到芝加哥，市场供过于求导致价格暴跌，使农场主常常连运费都收不回来，而到了第二年春天谷物匮乏，加工商和消费者难以买到谷