第六章投拜资决策1.pptVIP

第6章 投资决策 5.1投资项目的现金流量 5.2 投资项目的评价方法 5.3投资项目评价方法的应用 5.4公司战略与净现值 NCFAT=NCFBT×(1-T)+D×T 经营现金净流量 =（营业收入 — 付现成本 — 折旧）×（1 — 所得税率）+ 折旧 = 营业收入×（1 — 所得税率） — 付现成本×（1 — 所得税率）+ 折旧× 所得税率 = 税后营业收入 — 税后付现成本 + 折旧抵税 =(营业收入-付现成本) ×（1-所得税率）+折旧抵税 NCTAT=(NCFBT-D)×(1-T)+D=净利+折旧  经营现金净流量 = 营业收入 — 付现成本 — 所得税 = 营业收入 — （营业成本 — 折旧）— 所得税 = 营业利润 + 折旧 — 所得税 = 税后净利 + 折旧 所得税对现金流量的影响 例1、有甲乙两个公司，每月的营业收入均为100000元，每月的费用发生额也各自为65000万。但甲公司有一个额外的广告支出费用5000元，乙公司没有这项费用，两个公司的所得税税率均为25%，比较这两家公司的税后利润与税后成本。 甲乙两公司税后利润及税后成本的计算 单位：元 项 目 甲公司 乙公司 营业收入 100000 100000 一般费用