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新一届发审委审核情况分析 一、新一届发审委审核案例概况 2017 年9 月30 日，证监会发布新一届发审委名单。截止2017 年 11 月30 日，新一届发审委共审议了61 个 IPO项目，通过34 个，否决22 个，暂缓5 个， 通过率为55.74%，否决率为36.07%，其他情况8.2%。按板块划分，通过率最高 是中小板71.43%，创业板57.89%，主板最低46.43%。具体情况如下： 板块 审核家 通过 通过率 否决 否决率 其他情 其他情 数 况 况率 主板 28 13 46.43% 13 46.43% 2 7.14% 中小板 14 10 71.43% 3 21.43% 1 7.14% 创业板 19 11 57.89% 6 31.58% 2 10.53% 合计 61 34 55.74% 22 36.07% 5 8.20% 2017 年 1 月 1 日至新一届发审委就任前，前任发审委共审议了 405 个 IPO 项目，通过328 个，否决53 个，暂缓或取消审核24 个，通过率为80.99%，否 决率为13.09%，其他情况5.93%。按板块划分，情况如下： 板块 审核家 通过 通过率 否决 否决率 其他情 其他情 数 况 况率 主板 189 164 86.77% 12 6.35% 13 6.88% 中小板 73 61 83.56% 8 10.96% 4 5.48% 创业板 143 103 72.03% 33 23.08% 7 4.90% 合计 405 328 80.99% 53 13.09% 24 5.93% 相比起来，新一届发审委的审核进度为 1.01 家/天，低于前任的 1.48 家/ 天，审核进度有所减缓。但新一届发审委否决率36.07%远远超过了前任发审委 的13.09%。新一届发审委用2 个月的时间，否决了22 家企业，占2017 年以来 否决企业总数的29%。新一届发审委否决率高，而且还出现了 “六否五”、“三 否三”情形，引起市场极大关注。 二、发审委委员情况分析 （一）发审会议议事规则变化 发审会新规改变了原有的固定级别模式，采取一次一授权，电脑摇号产生当 期发审委委员，不固定组，不固定召集人，临时组建审核团队。议议事规则的改 1 / 14 变也导致发审结果不确定性进一步增加。另外，发审会询问的问题可能超出告知 函问题，企业代表或保荐人无充分时间认真准备；对发行人代表询问问题，保代 不能代为回答。 （二）专职委员七成为证监系统人员 新发审委由42 个专职委员及21 名兼职委员组成。从工作单位来看，超过七 成专职委员来自各地证监局、交易所、证监会及中证协，剩余委员主要来自会计 师事务所及律所，其中，会计师事务所包括天健、中汇、德勤、上会；律所包括 北京国枫、上海通力、北京君合、北京德恒、江苏世纪。兼职委员主要来自清华 与北大的学术人士，占1/3，其次是券商、投资机构，占1/3，剩余来自各大研 究机构及专业机构等。 新发审委专职委员及兼职委员的工作单位分布情况如下： 专职委员 兼职委员