工程项目经济分析第六章.pptVIP

第六章　工程项目方案优选经济分析 第一节　工程项目方案间相互关系 第二节　互斥工程方案间的优选方法 第三节　独立工程方案间的优选方法 第四节　相关工程方案间的优选方法 第一节　工程项目方案间相互关系 工程项目的若干个备选方案组成项目的方案群，方案群之间的相互关系有互斥关系、独立关系、相关关系三种关系，见表 ６－１。 第二节　互斥工程方案间的优选方法 互斥方案的优选包括两个层次的内容：一是进行绝对经济效益检验，考察各方案本身的经济性；二是进行相对经济效益检验，考察方案之间的相对经济性优劣。 因此，对互斥方案进行经济优选，除了进行各方案自身的绝对经济效果计算，还需要进行相对经济效果的优选，相对经济效果的优选应基于增额投资所产生的增额收益能否满足投资者的要求，这样的决策思路称为增额分析法。增额分析法的决策原则根源于利润最大化原则。 第二节　互斥工程方案间的优选方法 一、计算期相同情况下互斥工程方案优选方法 计算期相同情况下互斥工程方案优选方法有投资增额净现值、投资增额内部收益率、投资增额回收期等。 １投资增额净现值 （ΔＮＰＶ） （１）含义及计算公式 用投资额大的方案 （代号为 Ａ方案）现金流量减去投资额小的方案 （代号为 Ｂ方案）现金流量，得到一增额投资的现金流量，求其净现值，称为增额投资净现值。 计算公式为 符号含义同前。 ΔＮＰＶ（Ａ－Ｂ）＝ ［（ＣＩＡ－ＣＯＡ）ｔ－（ＣＩＢ－ＣＯＢ）ｔ］（１＋ｉｃ）－ｔ （６－１） 第二节　互斥工程方案间的优选方法 （２）决策准则 以投资增额净现值优选方案时，决策准则详表 ６－３。 必须注意的是，增额投资净现值只是检验增额投资的效果。ΔＮＰＶ≥０只表明追加的投资部分所带来的收益满足投资者要求，并不表明全部投资带来的收益满足投资者要求。因此，在采用增额净现值法进行多方案进行优选时，必须保证优选的最终方案是可行方案。 在实际优选时，对于需要比较的多个互斥方案，首先将它们按投资额从小到大排序，然后按此顺序比选。每比选一次就淘汰一个方案，直至得到最优方案。 采用增额净现值法与净现值最大化为原则优选方案，结论相一致的原因在于下式成立 第二节　互斥工程方案间的优选方法 ΔＮＰＶ（Ａ－Ｂ）＝ＮＰＶＡ－ＮＰＶＢ （６－２） 因为若 ΔＮＰＶ（Ａ－Ｂ）＞０，根据增额净现值法，应选投资额大的方案 Ａ；同时，若 ΔＮＰＶ（Ａ－Ｂ）＞０，根据公式 （６－２），必有 ＮＰＶＡ＞ＮＰＶＢ，根据净现值最大化原则，也选方案 Ａ。 因此，可以根据比选方案的净现值，大者为优。 ２投资增额内部收益率 （ΔＩＲＲ） （１）含义及计算公式 用投资额大的方案 （代号为 Ａ方案）现金流量减去投资额小的方案 （代号为 Ｂ方案）现金流量，得到一增额投资的现金流量，求其内部收益率，称为增额投资内部收益率。 第二节　互斥工程方案间的优选方法 内部收益率满足 ［（ＣＩＡ－ＣＯＡ）ｔ－（ＣＩＢ－ＣＯＢ）ｔ］（１＋ΔＩＲ Ｒ）－ｔ＝０ （６－３） 其中，ΔＩＲＲ为内部收益率，是待求的未知量。其他符号含义同前。 （２）决策准则 用增额投资内部收益率优选方案，决策准则见表 ６－６。 选优时，无论选投资额大的还是小的，前提是单方案经济可行。 第二节　互斥工程方案间的优选方法 ３增额投资回收期 （ΔＰ） （１）含义及计算公式 用投资额大的方案 （代号为 Ａ方案）现金流量减去投资额小的方案 （代号为 Ｂ方案）现金流量，得到一增额投资的现金流量，求其回收期，称为增额投资回收期。根据是否考虑资金时间价值，分为静态增额投资回收期和动态增额投资回收期。 静态增额投资回收期 （ΔＰｓ） 静态增额投资回收期满足 ［（ＣＩＡ－ＣＯＡ）ｔ－（ＣＩＢ－ＣＯＢ）ｔ］＝０ （６－４） 式中，ΔＰｓ为静态增额投资回收期，是待求的量；其他符号含义同前。 第二节　互斥工程方案间的优选方法 动态增额投资回收期 （ΔＰｄ） 动态增额投资回收期满足 ［（ＣＩＡ－ＣＯＡ）ｔ－（ＣＩＢ－ＣＯＢ）ｔ］（１＋ｉｃ）－ ｔ＝０